ASML
ASML Holding
Semiconductores
★ Calidad 85/100Precio hoy
$1,715
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El único proveedor en el mundo
ASML fabrica las máquinas que fabrican los chips más avanzados del planeta. Nadie más puede hacerlas — ni Samsung, ni TSMC, ni Intel pueden prescindir de ellas.
De qué está hecho este negocio
¿De dónde viene el valor?
ciclo 5 años
Dinero generado año por año
Este negocio tiene ciclos — hay años buenos y años malos. Por eso no usamos solo el último año.
Usamos el promedio de esos 5 años como base del cálculo — no el año bueno, no el año malo. Así el valor refleja lo que la empresa genera de forma sostenida.
El negocio
Sin sus máquinas, nadie fabrica un chip de última generación. Nadie.
ASML fabrica las máquinas de litografía que graban los circuitos en cada chip avanzado del planeta. Vende equipos EUV a $200M+ por unidad y los High-NA a unos $370M a TSMC, Samsung e Intel, más un flujo constante de servicio y repuestos. Cerró 2025 con $33.8B de ingresos y $11.5B de caja libre.
Es el único proveedor de litografía EUV del mundo; nadie más sabe hacerla. Décadas de I+D, miles de proveedores coordinados y física de precisión extrema levantan una barrera que ni con dinero infinito se cruza rápido. El backlog récord de €38.8B confirma que los clientes hacen fila años por adelantado.
Ingresos históricos
De $22.6B a $40.0B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $33.8B · FY2025
De cada $100 de ventas, $71 se van en costos y operación; quedan $29 de ganancia neta (29% de margen).
Catalizadores y riesgos
Backlog récord de €38.8B en Q4 2025, el doble de lo estimado.
Guía 2026 de €34-39B en ingresos, con adopción creciente de High-NA.
Cada máquina High-NA a ~$370M para Intel, Samsung y TSMC.
La MATCH Act (abr-2026) amenaza las ventas de DUV a China, ~15% de ingresos.
Es un negocio cíclico: cuando los fabricantes de chips recortan capex, ASML lo siente.
Crecimiento normalizado plano; el precio ya exige perfección.
Nota de Charlie
“Un monopolio real con margen bruto del 53% merece pagar caro. Pero 33x por un crecimiento normalizado de cero pide paciencia y un buen susto cíclico antes de entrar.”
Análisis · agosto de 2026
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Aquí no calculamos un valor: ASML Holding no genera flujos de caja que se puedan proyectar, y ponerle un número sería inventarlo. Lo que sí puedes hacer es seguirlo y decirnos a qué precio te interesa — te avisamos por correo cuando llegue.
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