ASML
ASML Holding
Semicondutores
★ Qualidade 85/100Preço hoje
$1,715
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O único fornecedor do mundo
A ASML fabrica as máquinas que fabricam os chips mais avançados do planeta. Ninguém mais consegue fazê-las — nem Samsung, nem TSMC, nem Intel podem passar sem elas.
Do que é feito este negócio
De onde vem o valor?
ciclo 5 anos
Dinheiro gerado ano a ano
Este negócio tem ciclos — há anos bons e anos ruins. Por isso não usamos apenas o último ano.
Usamos a média desses 5 anos como base do cálculo — não o ano bom, não o ano ruim. Assim o valor reflete o que a empresa gera de forma sustentada.
O negócio
Sem as máquinas dela, ninguém fabrica um chip de ponta. Ninguém.
A ASML faz as máquinas de litografia que gravam os circuitos em todo chip avançado do mundo. Vende equipamentos EUV por mais de $200M cada e os High-NA por cerca de $370M para TSMC, Samsung e Intel, mais um fluxo constante de serviço e peças. Fechou 2025 com $33.8B de receita e $11.5B de caixa livre.
É a única fornecedora de litografia EUV do planeta; ninguém mais sabe fazer isso. Décadas de P&D, milhares de fornecedores coordenados e física de precisão extrema erguem uma barreira que nem dinheiro infinito derruba rápido. O backlog recorde de €38.8B mostra que os clientes entram na fila anos antes.
Receitas históricas
De $22.6B a $40.0B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $33.8B · FY2025
De cada $100 de vendas, $71 vão em custos e operação; sobram $29 de lucro líquido (29% de margem).
Catalisadores e riscos
Backlog recorde de €38.8B no Q4 2025, o dobro do esperado.
Guidance 2026 de €34-39B de receita, com adoção crescente do High-NA.
Cada máquina High-NA a ~$370M para Intel, Samsung e TSMC.
A MATCH Act (abr-2026) ameaça as vendas de DUV pra China, ~15% da receita.
É um negócio cíclico: quando as fabricantes de chip cortam investimento, a ASML sente.
Crescimento normalizado estagnado; o preço já cobra perfeição.
Nota do Charlie
“Um monopólio de verdade com margem bruta de 53% justifica pagar caro. Mas 33x por crescimento normalizado zero exige paciência e um bom susto cíclico antes de comprar.”
Análise · agosto de 2026
Quer acompanhar ASML Holding?
Aqui a gente não calcula um valor: ASML Holding não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.