BDX
Becton Dickinson
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 19/100Precio hoy
$184.74
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De qué está hecho este negocio
El negocio
La aguja que cada hospital vuelve a comprar cada semana.
Becton Dickinson fabrica lo aburrido e imprescindible de la medicina: jeringas, catéteres, sistemas de infusión y diagnóstico. Vende $21.8B al año, mayormente consumibles de un solo uso que el hospital vuelve a comprar cada semana. El margen bruto es 45% y genera $2.7B de caja libre.
El moat vive en el costo de cambio y la regulación. Un hospital no rediseña sus protocolos ni recertifica proveedores por ahorrar centavos en una aguja. La escala y la red de distribución ayudan, pero no es un monopolio: compite contra gente capaz.
Ingresos históricos
De $20.2B a $21.8B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $21.8B · FY2025
De cada $100 de ventas, $92 se van en costos y operación; quedan $8 de ganancia neta (8% de margen).
Catalizadores y riesgos
Separación del negocio de Biosciences y Diagnostics anunciada para finales de 2026, buscando desbloquear valor.
Reducción de los $17.6B de deuda con los $2.7B anuales de FCF mejora el múltiplo.
Más de 50 años consecutivos subiendo el dividendo — un Dividend King que sigue elevando el pago.
Deuda de $17.6B contra solo $0.6B de caja: poco margen para errores.
Crecimiento de ingresos del 3%: este caballo no corre, trota.
Presión de precios de hospitales y exposición a recalls regulatorios de la FDA.
Nota de Charlie
“Pagar 10.69x por un negocio de consumibles médicos que se recompran cada semana, con 45% de margen bruto y un foso de costo de cambio real, es comprar calidad a precio sensato; el crecimiento del 3% pide paciencia, no euforia.”
Análisis · junio de 2026
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.