CAH
Cardinal Health
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 74/100Precio hoy
$249.57
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Posición de monopolio
Esta empresa tiene una ventaja competitiva tan fuerte que es prácticamente imposible de replicar por sus competidores.
De qué está hecho este negocio
El negocio
El fontanero de la salud gringa: mueve las medicinas, no las fabrica.
Cardinal Health distribuye fármacos y material médico desde el fabricante hasta farmacias, hospitales y clínicas en EE.UU. Gana centavos por caja movida, pero mueve $254B al año — el volumen es el negocio. Márgenes brutos del 4% que se convierten en $4.5B de caja libre.
Es una de tres tuberías (junto a McKesson y Cencora) por donde pasa casi toda la medicina de EE.UU. Montar una red de distribución nacional con escala y contratos exige décadas y miles de millones. Nadie entra a competir con un garaje.
Ingresos históricos
De $181.4B a $254.2B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $254.2B · FY2026
De cada $100 de ventas, $99 se van en costos y operación; quedan $0.7 de ganancia neta (0.7% de margen).
Catalizadores y riesgos
Segmento de productos especializados y farmacéutico creciendo doble dígito hacia FY2027.
Recompras de acciones sostenidas apoyadas en $4.5B de caja libre anual.
Reemplazo del contrato perdido con OptumRx con nuevos clientes de volumen.
Margen bruto del 4%: un tropiezo operativo pequeño duele mucho.
Litigios por opioides siguen drenando caja durante años.
Dependencia de pocos clientes gigantes; perder uno mueve la aguja.
Nota de Charlie
“Negocio aburrido y esencial, exactamente como me gustan. Pagar cerca de 24x por un distribuidor que crece 8% pide fe en la ejecución — la calidad está, el descuento no lo regalan.”
Análisis · agosto de 2026
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