CAT
Caterpillar Inc.
Industrial Híbrido
★ Calidad 57/100Precio hoy
$814.81
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El negocio
Vende la excavadora una vez; cobra repuestos y servicio por décadas.
Caterpillar fabrica maquinaria pesada para construcción y minería, además de motores y turbinas de energía. Vende casi todo a través de una red mundial de distribuidores independientes. Facturó $67.6B, pero el dinero fino vive en los repuestos y el servicio postventa, que se pagan pase lo que pase con el ciclo.
Su foso es esa red de distribuidores: un minero no tolera una máquina parada tres días esperando una pieza, y Caterpillar la entrega en horas casi en cualquier rincón del planeta. Eso, sumado al alto valor de reventa, ancla al cliente. Aun así, pelea de tú a tú con Komatsu y Deere; no fija precios a su antojo.
Ingresos históricos
De $51.0B a $67.6B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $67.6B · FY2025
De cada $100 de ventas, $87 se van en costos y operación; quedan $13 de ganancia neta (13% de margen).
Catalizadores y riesgos
Demanda eléctrica de centros de datos impulsa sus turbinas y generadores (Solar Turbines).
Gasto en infraestructura en EEUU sostiene la venta de equipo pesado.
Ciclo minero al alza por cobre y litio para electrificación.
Negocio cíclico: una recesión o freno en construcción hunde las ventas rápido.
China débil en construcción reduce demanda de maquinaria.
Deuda de $30.7B contra $10.0B en caja; su brazo financiero sufre con tasas altas.
Nota de Charlie
“Cerca de 18x por un negocio que sube y baja con el precio del cobre no es ningún regalo. La calidad está y crece 7% al año, pero en un cíclico pagar múltiplo pleno cerca del pico es cómo se pierde dinero despacio; aquí el margen de seguridad lo pone el descuento, no el optimismo.”
Análisis · agosto de 2026
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