CHD
Church & Dwight
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 51/100Precio hoy
$103.48
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Arm & Hammer vende bicarbonato: aburrido, barato y en cada cocina de Estados Unidos.
Church & Dwight fabrica productos de consumo diario: bicarbonato Arm & Hammer, quitamanchas OxiClean, condones Trojan, irrigadores Waterpik y vitaminas Vitafusion. Vendió $6.2B en 2025 y convierte casi $1.1B en flujo de caja libre. Cobra por artículos que la gente recompra sin pensar, semana tras semana.
Marcas humildes con décadas de confianza y costo de producción bajo — Arm & Hammer domina su nicho de bicarbonato como pocos. Es un foso real pero angosto: no impide que Clorox o la marca blanca del supermercado peleen precio en la góndola de al lado.
Ingresos históricos
De $5.2B a $6.2B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $6.2B · FY2025
De cada $100 de ventas, $88 se van en costos y operación; quedan $12 de ganancia neta (12% de margen).
Catalizadores y riesgos
Adquisiciones tipo Touchland y Hero (2025) que suman marcas de alto margen a la cartera.
Expansión internacional, hoy apenas ~17% de las ventas, con mucho margen para crecer.
Mejora de margen bruto desde el 45% actual si bajan costos de insumos.
La marca blanca del supermercado copia OxiClean y bicarbonato por menos.
Crecimiento de solo ~5% anual: es un negocio que camina, no corre.
Pagar de más por adquisiciones para comprar el crecimiento que no llega orgánicamente.
Nota de Charlie
“Negocio sólido, aburrido y predecible — justo como me gustan. Pero pagar más de 20 veces flujo por un 5% de crecimiento y un foso angosto es descontar tres años de buenas noticias por adelantado.”
Análisis · agosto de 2026
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