COST
Costco
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 65/100Precio hoy
$925.99
lo que paga el mercado
Vale
$558.55
valor calculado del ciclo
El precio está un 66% por encima de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Negocio establecido con dividendos
$539.56
por acción
Cómo se calcula
Modelo FCF (flujo de caja libre) subestima: Costco vale por recurrencia membresías (93% renewal, ~70% EBIT). P/E ~50x históricamente justificado — compounder membresía 20+ años CAGR (crecimiento anual) ~9%. 924 warehouses, 81M+ miembros. Thin GM = modelo, no debilidad. Net cash +$19. Subvalorado: por debajo de $324, Con descuento: por debajo de $364.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
Dividendo / Flujo de caja · frente a 42 comparables
Pagas 37x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 25.7x.
41% por encima de lo que Charlie cree que vale (22x) — estás pagando de más, mires o no al sector.
¿Por qué Sobrevalorado?
Su flujo de caja libre es $24.53/acción × 22.0x de multiplicador más $18.99 de caja neta = $558.55 de valor intrínseco. El precio actual de $925.99 está 40% por encima del valor calculado — el mercado está pagando una prima sobre lo que el modelo considera justo.
El precio está 66% por encima del valor calculado. Estás pagando más de lo que vale.
Comprar aquí reduce el retorno esperado y elimina el margen de seguridad.
La próxima zona de entrada razonable empieza en $530.62.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$446.84
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$530.62
-5% del Valor
🔴 Hoy
$925.99
-40% Valor
Sobrevalorado
El mercado le pone un precio demasiado alto versus lo que el negocio genera. La paciencia es rentable aquí.
“El tiempo es amigo de la empresa maravillosa, y enemigo de la mediocre.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
Costco no gana con lo que vende dentro; gana con el carnet de entrada.
Costco opera clubes de compra por membresía: 924 almacenes gigantes donde 81 millones de miembros pagan una cuota anual para comprar a precios de saldo. El margen sobre producto es de apenas 13%, casi simbólico; el beneficio real vive en las cuotas de socio, que caen casi enteras a la última línea.
La renovación de socios ronda el 93% y aporta el grueso del beneficio operativo. Esa lealtad nace de un pacto simple: vender barato de verdad, no exprimir al cliente. Un rival tardaría décadas en construir la misma escala de compras y la misma confianza; el margen fino no es debilidad, es el foso.
Ingresos históricos
De $195.9B a $275.2B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $275.2B · FY2025
De cada $100 de ventas, $97 se van en costos y operación; quedan $3 de ganancia neta (3% de margen).
Catalizadores y riesgos
Subida de cuota de socio en septiembre 2024 (a $65 en EE.UU.), palanca de beneficio casi puro.
Apertura de 25-30 almacenes nuevos al año, con foco creciente fuera de EE.UU.
Dividendos extraordinarios recurrentes gracias a la caja neta positiva.
Cotiza cerca de 50 veces beneficio; el mercado ya paga la calidad por adelantado.
Un consumidor debilitado frena el gasto discrecional y las nuevas altas de socios.
Margen de solo 13%: cualquier tropiezo en costos o logística pesa rápido.
Nota de Charlie
“Negocio extraordinario a precio de negocio extraordinario. Pagar cerca de 50 veces por un compounder que crece al 9% con 93% de renovación no es una locura, pero tampoco un regalo. Aquí la paciencia se cobra en la entrada.”
Análisis · julio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para Costco?
Según nuestro cálculo, aún no. Te avisamos por correo el día que baje a $530.62 — sin que tengas que volver a mirar.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.