COST
Costco
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 65/100Preço hoje
$925.99
o que o mercado paga
Vale
$558.55
valor calculado do ciclo
O preço está 66% acima do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Negócio estabelecido com dividendos
$539.56
por ação
Como é calculado
Modelo FCF subestima: Costco vale pela recorrência das memberships (93% renewal, ~70% EBIT). P/E ~50x historicamente justificado — compounder de membership 20+ anos CAGR ~9%. 924 warehouses, 81M+ membros. Thin GM = modelo, não fraqueza. Net cash +$19. PECHINCHA <$324, ATRAÇÃO <$364.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Dividendo / Fluxo de caixa · frente a 42 comparáveis
Você paga 37x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 25.7x.
41% acima do que o Charlie acha que vale (22x) — você está pagando caro, olhando o setor ou não.
Por que Sobrevalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $24.53/ação × 22.0x de múltiplo mais $18.99 de caixa líquido = $558.55 de valor intrínseco. O preço atual de $925.99 está 40% acima do valor calculado — o mercado está pagando um prêmio sobre o que o modelo considera justo.
O preço está 66% acima do valor calculado. Você está pagando mais do que vale.
Comprar aqui reduz o retorno esperado e elimina a margem de segurança.
A próxima zona de entrada razoável começa em $530.62.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$446.84
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$530.62
-5% do Valor
🔴 Hoje
$925.99
-40% Valor
Sobrevalorizado
O mercado coloca um preço alto demais versus o que o negócio gera. A paciência é rentável aqui.
“O tempo é amigo da empresa maravilhosa e inimigo da medíocre.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
A Costco não lucra com o que vende lá dentro; lucra com a carteirinha da porta.
A Costco toca clubes de compra por assinatura: 924 galpões gigantes onde 81 milhões de sócios pagam uma anuidade pra comprar a preço de atacado. A margem sobre o produto é de meros 13%, quase de enfeite; o lucro de verdade vem das mensalidades, que caem quase inteiras na última linha.
A renovação dos sócios beira 93% e responde pela maior parte do lucro operacional. Essa fidelidade vem de um trato simples: vender barato pra valer, sem espremer o cliente. Um concorrente levaria décadas pra montar a mesma escala de compras e a mesma confiança; a margem magra não é fraqueza, é o fosso.
Receitas históricas
De $195.9B a $275.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $275.2B · FY2025
De cada $100 de vendas, $97 vão em custos e operação; sobram $3 de lucro líquido (3% de margem).
Catalisadores e riscos
Reajuste da anuidade em setembro de 2024 (pra $65 nos EUA), alavanca de lucro quase puro.
Abertura de 25 a 30 galpões novos por ano, cada vez mais fora dos EUA.
Dividendos extraordinários recorrentes, sustentados pelo caixa líquido positivo.
Negocia perto de 50 vezes o lucro; o mercado já pagou a qualidade adiantada.
Consumidor enfraquecido derruba o gasto supérfluo e as novas adesões.
Margem de só 13%: qualquer tropeço em custo ou logística pesa rápido.
Nota do Charlie
“Negócio excepcional a preço de negócio excepcional. Pagar quase 50 vezes por um compounder que cresce 9% com 93% de renovação não é loucura, mas também não é presente. Aqui a paciência é cobrada logo na entrada.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para Costco?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $530.62 — sem você precisar ficar olhando.
🔔 Me avise por e-mailGrátis · sem cartão
Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.