CSCO

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Cisco

Dividendo / Flujo de caja

★ Calidad 59/100
Sobrevalorado

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De qué está hecho este negocio

59calidadRentabilidad *FosoBalancePoder de precioReinversión *
* Ese dato existe pero no describe a esta empresa, así que ese eje queda fuera del puntaje.

El negocio

Cisco es la plomería de internet: si tus datos viajan, pasan por sus tubos.

Cisco fabrica los switches y routers que mueven datos en redes corporativas, más seguridad y software. Cada vez más cobra por suscripción y no por caja vendida: software y servicios ya son la parte que más crece. Facturó $63.3B con 65% de margen bruto.

Vende al departamento de TI, que odia cambiar de proveedor: recablear una red viva es caro y arriesgado. Ese enganche, más certificaciones que millones de técnicos ya tienen, sostiene el precio. No es un foso infranqueable, pero cuesta arrancar a un cliente instalado.

Ingresos históricos

$51.6B
2022
$57.0B
2023
$53.8B
2024
$56.7B
2025
$63.3B
2026
CAGR 5 años: +5%

De $51.6B a $63.3B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.

A dónde va cada $100 de ventas

Ingresos $63.3B · FY2026

Costo de ventas$22.5B · 36%
Operación$25.5B · 40%
Impuestos y otros$2.1B · 3%
Ganancia neta$13.3B · 21%

De cada $100 de ventas, $79 se van en costos y operación; quedan $21 de ganancia neta (21% de margen).

Catalizadores y riesgos

El giro a suscripción de software eleva ingresos recurrentes y suaviza los ciclos de hardware.

La demanda de redes para centros de datos de IA impulsa switches de alta velocidad.

$12.8B de flujo libre financia dividendo creciente y recompras.

⚠️

Crecimiento anémico: ~3-5% anual, es una empresa madura, no una historia de expansión.

⚠️

Arista y Huawei le comen cuota en centros de datos con equipos más rápidos y baratos.

⚠️

Deuda de $22.9B supera la caja de $14.3B; el software en la nube reduce la necesidad de comprar cajas.

Nota de Charlie

Pagas alrededor de 12x el flujo por un negocio que crece al 3% y margen bruto de 65%. Justo, no regalado: cobras el dividendo mientras esperas, y esperar aquí no es emocionante, que es exactamente el punto.

Análisis · septiembre de 2026

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