El sistema nervioso del analista: una vez cableado, arrancarlo duele.

FactSet vende terminales y datos financieros por suscripción a gestores, banca de inversión y wealth. Cobra por usuario y por módulo, con contratos anuales recurrentes — ~$2.3B de revenue, casi todo ASV renovable. El cliente paga para que sus analistas no busquen datos en diez sitios.

El moat son los costos de cambio: una vez integrado en los flujos de trabajo y modelos del cliente, migrar es caro y doloroso. Pero compite contra Bloomberg y S&P/Capital IQ, que son más grandes y con más datos propietarios. Es un buen negocio, no un peaje sin rival.