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FactSet
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Do que é feito este negócio
O negócio
O sistema nervoso do analista: uma vez fincado, arrancar dói.
A FactSet vende terminais e dados financeiros por assinatura para gestoras, bancos de investimento e wealth. Cobra por usuário e por módulo, com contratos anuais recorrentes — cerca de US$ 2,3 bi de receita, quase toda em ASV renovável. O cliente paga para o analista dele não ter que caçar dado em dez lugares diferentes.
O moat é o custo de troca: uma vez integrada nos fluxos de trabalho e nos modelos do cliente, migrar dói e custa caro. Mas concorre com Bloomberg e S&P/Capital IQ — maiores e com mais dados proprietários. É um bom negócio, não um pedágio sem rival.
Receitas históricas
De $1.6B a $2.3B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $2.3B · FY2025
De cada $100 de vendas, $74 vão em custos e operação; sobram $26 de lucro líquido (26% de margem).
Catalisadores e riscos
Reajuste de preço: aumentos anuais de ASV de 4-6% sem perder cliente.
Produtos de dados e analytics com IA generativa lançados em FY2025-2026 para elevar o ARPU.
Crescimento em wealth management e clientes corporativos, segmentos menos saturados que o sell-side.
A Bloomberg domina o sell-side; a FactSet briga pelo segundo lugar em muitas contas.
Margem bruta de 53% é modesta para software — manter o conteúdo custa caro.
Dívida de US$ 1,4 bi contra US$ 0,3 bi de caixa; menos folga para errar do que o tamanho sugere.
Nota do Charlie
“Um pedágio decente cobrando aluguel da indústria financeira, com dois gigantes respirando na nuca. Compraria barato — pagar preço de monopólio por algo que não é monopólio seria burrice premeditada.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: FactSet não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.