FMX
FEMSA
Industrial Híbrido
★ Calidad 33/100Precio hoy
$132.30
lo que paga el mercado
Vale
$144.00
valor calculado del ciclo
El precio está un 8% por debajo de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Manufactura + tecnología
$155.68
por acción
Cómo se calcula
Múltiplo de referencia EV/EBITDA (valor empresa vs ganancias operativas) 8x (holding mercados emergentes — OXXO solo merece 12-15x pero Health/KOF diluyentes). Valor $144. Heineken stake ~$19/ADS no contabilizado (potencial +13% Valor). OXXO: 23K+ tiendas + 100% OXXO Brasil asumido. Health Division riesgo Colombia/México. Aranceles Trump = riesgo MXN/USD. Subvalorado: por debajo de $115.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
Industrial Híbrido · frente a 28 comparables
Pagas 12.8x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 35.5x.
9% por debajo de lo que Charlie cree que vale (13.9x) — ese hueco es tu margen de seguridad.
¿Por qué Con descuento?
Su flujo de caja libre es $11.24/acción × 13.9x de multiplicador menos $11.68 de caja neta negativa = $144.00 de valor intrínseco. El precio actual de $132.30 está 9% por debajo del valor — un descuento moderado, buen punto de entrada gradual.
El precio está a 8% del valor calculado. Cerca, pero sin el descuento ideal.
Es válido entrar en partes. DCA mensual funciona bien aquí.
Para mayor margen de seguridad, esperar $115.20 o menos.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$115.20
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$136.80
-5% del Valor
🟡 Hoy
$132.30
+9% Valor
Con descuento
El precio está cerca del valor. No hay descuento amplio, pero es razonable para invertir en partes.
“El mercado es un dispositivo para transferir dinero del impaciente al paciente.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
Dueño de la esquina de México: 23 mil tiendas que nunca cierran.
FEMSA opera OXXO, la mayor cadena de tiendas de conveniencia de América Latina, más distribución de Coca-Cola (vía Coca-Cola FEMSA) y una división de farmacias y combustibles. Gana centavos por transacción, pero multiplicados por miles de millones de visitas al año.
OXXO es una red de densidad imposible de copiar: cada tienda nueva refuerza la logística de las vecinas. Coca-Cola FEMSA tiene territorios embotelladores exclusivos. Es un foso real, aunque no monopólico: el negocio de farmacias todavía pelea por su lugar.
Ingresos históricos
De $35.0B a $43.5B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
Catalizadores y riesgos
Expansión de OXXO en Brasil, asumiendo control del 100% de la operación.
Participación en Heineken (~13% del valor) aún no reflejada en el precio.
OXXO supera las 23 mil tiendas con crecimiento estimado del 8% anual.
La división Health (farmacias) enfrenta presión en Colombia y México.
Aranceles de Trump podrían golpear al peso mexicano frente al dólar.
Es un holding diversificado: Health y la embotelladora diluyen el múltiplo que merecería OXXO solo.
Nota de Charlie
“Pagar menos de 14x por un cobrador de peajes de 23 mil esquinas, creciendo al 8% con 41% de margen bruto, es comprar calidad sin pagar la fiesta. El descuento del holding es tu amigo aquí.”
Análisis · junio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para FEMSA?
Hoy cotiza por debajo de lo que calculamos. Si quieres que te avisemos cuando cambie —o cuando el valor se mueva porque la empresa reportó— te lo mandamos por correo.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.