LULU
Lululemon Athletica
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 79/100Precio hoy
$118.87
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El negocio
Vende ropa deportiva a precio de lujo, y la gente hace cola por ella.
Lululemon diseña y vende ropa atlética premium directo al consumidor, sobre todo en sus propias tiendas y su web. Factura $11.1B con un margen bruto de 57% — cobra caro porque la marca lo permite, no porque la tela sea mágica.
Su ventaja es una marca de culto y una comunidad que paga sobreprecio sin pestañear, apoyada en tiendas propias que capturan casi todo el margen. Pero no es un foso profundo: la moda deportiva es reemplazable y ya aparecieron marcas que copian la fórmula.
Ingresos históricos
De $6.3B a $11.1B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $11.1B · FY2026
De cada $100 de ventas, $86 se van en costos y operación; quedan $14 de ganancia neta (14% de margen).
Catalizadores y riesgos
Expansión internacional, con China como motor de doble dígito.
Categoría de hombres y calzado, aún pequeña, ampliando el mercado.
Margen bruto de 57% que financia crecimiento sin deuda.
Es consumo discrecional: en recesión, los leggings de $100 esperan.
Competencia creciente de Nike, Alo Yoga y Vuori mordiendo su nicho.
Convierte poca utilidad en caja ($0.9B de flujo vs $1.6B de ganancia) por abrir tiendas sin parar.
Nota de Charlie
“Márgenes de lujo y 15% de crecimiento por menos de 17 veces flujo no es un regalo ni un atraco. El detalle incómodo: una marca de moda sin foso real no siempre envejece bien, y aquí se paga por que la moda dure.”
Análisis · agosto de 2026
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