MA
Mastercard Inc.
Plataforma / Red
★ Calidad 76/100Precio hoy
$579.21
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Cobra un peaje cada vez que el mundo desliza una tarjeta.
Mastercard opera la segunda red de pagos más grande del mundo, cobrando un peaje cada vez que una tarjeta se desliza. Ingresa por volumen procesado, transacciones cross-border (las más rentables) y servicios de valor añadido como ciberseguridad y analítica, que ya crecen +22% YoY.
Efecto de red de dos lados entre 3.400 millones de tarjetahabientes y 150 millones de comercios. Replicarlo cuesta décadas y miles de millones, no dinero. ROCE de 62% lo confirma: el capital trabaja como pocas veces se ve.
Ingresos históricos
De $15.3B a $28.2B en 4 años — casi 1.8x su tamaño. Vender cada vez más es la base de todo lo demás.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $32.8B · FY2025
De cada $100 de ventas, $54 se van en costos y operación; quedan $46 de ganancia neta (46% de margen).
Catalizadores y riesgos
Servicios de valor añadido creciendo +22% YoY, ya ~37% de ingresos.
Recuperación sostenida del cross-border volume, motor de margen.
Expansión en pagos B2B y disputa del caso CCCA fijando reglas claras hacia 2025-2026.
Migración de Capital One a la red de Discover resta volumen doméstico relevante.
Stablecoins y rieles alternativos podrían erosionar el peaje a largo plazo.
Caso antimonopolio CCCA y presión regulatoria sobre interchange fees globalmente.
Nota de Charlie
“Pagar 21.2x por un peaje que crece al 13% con 58% de margen bruto y un foso de red que tardaría décadas en replicarse no es excentricidad; es el precio sensato de un negocio excepcional. La disciplina aquí no está en discutir la calidad, sino en esperar el momento sin pestañear.”
Análisis · mayo de 2026
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