MU
Micron Technology
Semiconductores
★ Calidad 20/100Precio hoy
$877.55
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De qué está hecho este negocio
¿De dónde viene el valor?
ciclo 5 años
Dinero generado año por año
Este negocio tiene ciclos — hay años buenos y años malos. Por eso no usamos solo el último año.
Usamos el promedio de esos 4 años como base del cálculo — no el año bueno, no el año malo. Así el valor refleja lo que la empresa genera de forma sostenida.
El negocio
Fabrica la memoria que todo chip de IA necesita para no olvidar.
Micron produce memoria: DRAM (la memoria de trabajo del computador) y NAND (el almacenamiento). Vende chips por volumen a fabricantes de servidores, celulares y autos, y su gran motor hoy es la memoria de alto ancho de banda (HBM) que alimenta a los aceleradores de IA. Cobra por oblea vendida, y el precio sube y baja con el ciclo de la oferta.
Solo quedan tres jugadores serios de DRAM en el mundo; construir una fábrica cuesta una fortuna y años de know-how. Eso frena a los nuevos, pero no le da poder de fijar precios: cuando hay exceso de chips, todos sangran igual. Un foso ancho pero poco profundo.
Ingresos históricos
De $30.8B a $45.0B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $133.2B · FY2026
De cada $100 de ventas, $36 se van en costos y operación; quedan $64 de ganancia neta (64% de margen).
Catalizadores y riesgos
Demanda de memoria HBM para IA creciendo a doble dígito hacia 2026.
Capacidad de HBM ya vendida con contratos anticipados.
Ciclo de precios de DRAM saliendo del fondo tras la sobreoferta.
El precio de la memoria es commodity: una sobreoferta borra márgenes en un trimestre.
Samsung y SK Hynix pueden inundar el mercado para ganar participación.
Exposición a China y tensiones comerciales que limitan ventas.
Nota de Charlie
“Pagas unas 8x por un negocio que gana mucho en la cima del ciclo y poco en el valle; el 40% de margen normalizado y 8% de crecimiento no justifican soñar. A este múltiplo te pagan por aguantar el mareo cíclico, siempre que no confundas un buen año con un buen negocio.”
Análisis · octubre de 2026
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Aquí no calculamos un valor: Micron Technology no genera flujos de caja que se puedan proyectar, y ponerle un número sería inventarlo. Lo que sí puedes hacer es seguirlo y decirnos a qué precio te interesa — te avisamos por correo cuando llegue.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.