MU
Micron Technology
Semicondutores
★ Qualidade 20/100Preço hoje
$877.55
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Do que é feito este negócio
De onde vem o valor?
ciclo 5 anos
Dinheiro gerado ano a ano
Este negócio tem ciclos — há anos bons e anos ruins. Por isso não usamos apenas o último ano.
Usamos a média desses 4 anos como base do cálculo — não o ano bom, não o ano ruim. Assim o valor reflete o que a empresa gera de forma sustentada.
O negócio
Faz a memória que todo chip de IA precisa pra não esquecer nada.
A Micron fabrica memória: DRAM (a memória de trabalho do computador) e NAND (o armazenamento). Vende chips em volume para fabricantes de servidores, celulares e carros, e o motor do momento é a memória de alta largura de banda (HBM) que alimenta os aceleradores de IA. Ganha por lâmina vendida, com preço que sobe e desce conforme o ciclo da oferta.
Restam só três grandes players de DRAM no mundo; montar uma fábrica custa uma fortuna e anos de conhecimento acumulado. Isso trava novatos, mas não dá poder de preço: quando sobra chip, todo mundo sangra junto. Um fosso largo, só que raso.
Receitas históricas
De $30.8B a $45.0B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $133.2B · FY2026
De cada $100 de vendas, $36 vão em custos e operação; sobram $64 de lucro líquido (64% de margem).
Catalisadores e riscos
Demanda por memória HBM para IA crescendo a dois dígitos rumo a 2026.
Capacidade de HBM já vendida com contratos antecipados.
Ciclo de preços da DRAM saindo do fundo depois do excesso de oferta.
Preço de memória é commodity: um excesso de oferta zera margem num trimestre.
Samsung e SK Hynix podem inundar o mercado pra ganhar fatia.
Exposição à China e tensões comerciais que limitam vendas.
Nota do Charlie
“Você paga cerca de 8x por um negócio que lucra muito no topo do ciclo e pouco no vale; 40% de margem normalizada e 8% de crescimento não autorizam sonhar alto. Nesse múltiplo te pagam pra aguentar o enjoo cíclico, desde que não confunda um ano bom com um bom negócio.”
Análise · outubro de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Micron Technology não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.