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O’Reilly Automotive

Dividendo / Flujo de caja

★ Calidad 66/100
Sobrevalorado

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De qué está hecho este negocio

66calidadRentabilidadFosoBalancePoder de precioReinversión

El negocio

La pieza correcta en horas: cuando tu coche para, pagas por no esperar.

O'Reilly vende autopartes de repuesto en EE.UU. y México, con ~6.400 tiendas. Atiende dos clientes a la vez: el dueño que arregla su propio coche (DIY) y el taller profesional (DIFM). Ingresó $17.8B en 2025 con un margen bruto del 52%.

Su ventaja es logística: una red de centros de distribución que pone la pieza correcta en la tienda en horas, no días. Cuando tu coche está parado, no esperas; pagas por disponibilidad. Replicar esa densidad de inventario y entrega cuesta décadas y miles de millones.

Ingresos históricos

$13.3B
2021
$14.4B
2022
$15.8B
2023
$16.7B
2024
$17.8B
2025
CAGR 5 años: +8%

De $13.3B a $17.8B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.

A dónde va cada $100 de ventas

Ingresos $17.8B · FY2025

Costo de ventas$8.6B · 48%
Operación$5.7B · 32%
Impuestos y otros$922M · 5%
Ganancia neta$2.5B · 14%

De cada $100 de ventas, $86 se van en costos y operación; quedan $14 de ganancia neta (14% de margen).

Catalizadores y riesgos

Mercado de autopartes contracíclico: la edad media del parque automotor en EE.UU. supera los 12 años y sigue subiendo.

Expansión en México y nuevas aperturas: ~200 tiendas netas al año.

Recompras agresivas: lleva años reduciendo acciones de forma sostenida, amplificando el FCF por acción.

⚠️

Deuda de $6.0B contra solo $0.2B de caja; el modelo se apoya en deuda para recomprar.

⚠️

El vehículo eléctrico tiene menos piezas que desgastar; es una amenaza lenta pero real al volumen de repuestos.

⚠️

Amazon y los grandes distribuidores presionan precios en piezas estandarizadas.

Nota de Charlie

Pagar 14.25x por un negocio con 52% de margen bruto y un foso logístico que tardó décadas en construirse no es ningún disparate; el crecimiento del 7% no deslumbra, pero la disponibilidad de la pieza la cobra cada día. Aquí la paciencia rinde más que la prisa.

Análisis · junio de 2026

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