PAYX
Paychex
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 66/100Precio hoy
$111.77
lo que paga el mercado
Vale
$71.23
valor calculado del ciclo
El precio está un 57% por encima de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Negocio establecido con dividendos
$80.40
por acción
Cómo se calcula
Paychex — alta vía asistente (2026-06-07). Revisar nota.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
Dividendo / Flujo de caja · frente a 42 comparables
Pagas 25.6x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 25.8x.
34% por encima de lo que Charlie cree que vale (17x) — estás pagando de más, mires o no al sector.
¿Por qué Sobrevalorado?
Su flujo de caja libre es $4.72/acción × 17.0x de multiplicador menos $9.17 de caja neta negativa = $71.23 de valor intrínseco. El precio actual de $111.77 está 36% por encima del valor calculado — el mercado está pagando una prima sobre lo que el modelo considera justo.
El precio está 57% por encima del valor calculado. Estás pagando más de lo que vale.
Comprar aquí reduce el retorno esperado y elimina el margen de seguridad.
La próxima zona de entrada razonable empieza en $67.67.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$56.98
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$67.67
-5% del Valor
🔴 Hoy
$111.77
-36% Valor
Sobrevalorado
El mercado le pone un precio demasiado alto versus lo que el negocio genera. La paciencia es rentable aquí.
“El tiempo es amigo de la empresa maravillosa, y enemigo de la mediocre.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
Paychex hace la nómina de la pequeña empresa que preferiría no pensarla.
Paychex gestiona nómina, recursos humanos y beneficios para pequeñas y medianas empresas en EE.UU. Cobra por suscripción recurrente y por empleado procesado, más los intereses que gana sobre el dinero de nóminas que retiene entre el cobro y el pago. Ingresos de $6.5B con margen bruto del 74%.
El costo de cambiar de proveedor de nómina es alto: nadie arriesga pagar mal a sus empleados o al fisco por ahorrar unos dólares. Miles de clientes pequeños y pegajosos, cada uno pagando poco pero quedándose años. No es un foso infranqueable, pero es tranquilo y repetible.
Ingresos históricos
De $4.9B a $6.5B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $6.5B · FY2026
De cada $100 de ventas, $73 se van en costos y operación; quedan $27 de ganancia neta (27% de margen).
Catalizadores y riesgos
Integración de Paycor: sube ingresos a $6.5B en FY2026 y abre venta cruzada.
Tasas de interés altas engordan lo que gana sobre fondos de nómina retenidos.
Crecimiento del 8% anual en un mercado fragmentado de pymes.
Deuda de $4.6B contra caja de $1.1B tras comprar Paycor.
Menos empleo en pymes reduce nóminas procesadas y comisiones por empleado.
Recortes de tasas encogen el ingreso 'gratis' sobre fondos retenidos.
Nota de Charlie
“Negocio aburrido y rentable, justo como me gustan. Pagar 17x por un compounder que crece 8% con márgenes del 74% no es robo, pero tampoco es regalo — la calidad ya está en el precio.”
Análisis · julio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para Paychex?
Según nuestro cálculo, aún no. Te avisamos por correo el día que baje a $67.67 — sin que tengas que volver a mirar.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.