PAYX
Paychex
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 66/100Preço hoje
$111.77
o que o mercado paga
Vale
$71.23
valor calculado do ciclo
O preço está 57% acima do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Negócio estabelecido com dividendos
$80.40
por ação
Como é calculado
Paychex — alta via assistente (2026-06-07). Revisar nota.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Dividendo / Fluxo de caixa · frente a 42 comparáveis
Você paga 25.6x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 25.8x.
34% acima do que o Charlie acha que vale (17x) — você está pagando caro, olhando o setor ou não.
Por que Sobrevalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $4.72/ação × 17.0x de múltiplo menos $9.17 de caixa líquido negativo = $71.23 de valor intrínseco. O preço atual de $111.77 está 36% acima do valor calculado — o mercado está pagando um prêmio sobre o que o modelo considera justo.
O preço está 57% acima do valor calculado. Você está pagando mais do que vale.
Comprar aqui reduz o retorno esperado e elimina a margem de segurança.
A próxima zona de entrada razoável começa em $67.67.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$56.98
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$67.67
-5% do Valor
🔴 Hoje
$111.77
-36% Valor
Sobrevalorizado
O mercado coloca um preço alto demais versus o que o negócio gera. A paciência é rentável aqui.
“O tempo é amigo da empresa maravilhosa e inimigo da medíocre.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
A Paychex cuida da folha de pagamento do pequeno empresário que odeia planilha.
A Paychex faz folha de pagamento, RH e benefícios para pequenas e médias empresas nos EUA. Cobra assinatura recorrente e uma taxa por funcionário processado, além dos juros que ganha sobre o dinheiro da folha que fica parado entre receber e pagar. Receita de $6.5B com margem bruta de 74%.
Trocar de fornecedor de folha dá medo: ninguém arrisca pagar errado o funcionário ou o leão pra economizar trocado. São milhares de clientes pequenos e grudentos, cada um pagando pouco e ficando anos. Não é um fosso inexpugnável, mas é calmo e se repete.
Receitas históricas
De $4.9B a $6.5B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $6.5B · FY2026
De cada $100 de vendas, $73 vão em custos e operação; sobram $27 de lucro líquido (27% de margem).
Catalisadores e riscos
Integração da Paycor: leva a receita a $6.5B no FY2026 e abre venda casada.
Juros altos aumentam o que ganha sobre os fundos de folha retidos.
Crescimento de 8% ao ano num mercado fragmentado de PMEs.
Dívida de $4.6B contra caixa de $1.1B depois de comprar a Paycor.
Menos emprego nas PMEs reduz folhas processadas e taxa por funcionário.
Corte de juros encolhe a renda 'de graça' sobre os fundos retidos.
Nota do Charlie
“Negócio chato e lucrativo, do jeito que eu gosto. Pagar 17x por um compounder que cresce 8% com margem de 74% não é roubo, mas também não é presente — a qualidade já está no preço.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para Paychex?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $67.67 — sem você precisar ficar olhando.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.