PGR
Progressive
Seguros / BV
★ Calidad 71/100Precio hoy
$204.66
lo que paga el mercado
Vale
$70.64
valor calculado TBV
El precio está un 190% por encima de su valor
charlieapp.co
¿Por qué Sobrevalorado?
El modelo estima un valor intrínseco de $70.64 por acción. El precio actual de $204.66 está 65% por encima del valor calculado — el mercado está pagando una prima sobre lo que el modelo considera justo.
El precio está 190% por encima del valor calculado. Estás pagando más de lo que vale.
Comprar aquí reduce el retorno esperado y elimina el margen de seguridad.
La próxima zona de entrada razonable empieza en $67.11.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$56.51
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$67.11
-5% del Valor
🔴 Hoy
$204.66
-66% Valor
Sobrevalorado
El mercado le pone un precio demasiado alto versus lo que el negocio genera. La paciencia es rentable aquí.
“El tiempo es amigo de la empresa maravillosa, y enemigo de la mediocre.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
Una máquina que cobra hoy y paga mañana, midiendo el riesgo mejor que nadie.
Progressive asegura autos y, cada vez más, hogares en Estados Unidos. Gana de dos formas: suscribiendo con disciplina (cobra más en primas de lo que paga en siniestros y gastos) e invirtiendo el float —la caja de las primas que aún no ha pagado en reclamos—. Con primas devengadas netas de $81.7B y un loss ratio (siniestros / primas) cercano al 66%, la suscripción es el motor principal.
Su ventaja son los datos: décadas midiendo el riesgo de cada conductor con telemática (cajas que registran cómo manejas) le permiten poner precio más fino que sus rivales. Replicar eso exige tiempo, escala y la disciplina de no perseguir crecimiento barato.
Ingresos históricos
De $47.7B a $87.7B en 4 años — casi 1.8x su tamaño. Vender cada vez más es la base de todo lo demás.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $87.7B · FY2025
De cada $100 de ventas, $87 se van en costos y operación; quedan $13 de ganancia neta (13% de margen).
Catalizadores y riesgos
ROE del 37%, excepcional para una aseguradora; la mayoría celebra la mitad.
Ingresos casi se duplicaron en cuatro años: de $47.7B (2021) a $87.7B (2025).
Loss ratio ~66% deja margen amplio sobre el umbral de rentabilidad (combined ratio bajo 100% = suscripción rentable).
Catástrofes naturales y choques de inflación en reparaciones que disparan los siniestros sin aviso.
El ciclo de tarifas: cuando todos bajan precios para ganar clientes, los márgenes se evaporan.
Reservas mal calculadas hoy pueden convertirse en pérdidas mañana; el daño llega con retraso.
Nota de Charlie
“Pagar 1.37x el valor en libros por un negocio que rinde 37% sobre ese capital no es generoso ni temerario. Por calidad de suscripción como esta, raramente verás el múltiplo bajar a uno.”
Análisis · junio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para Progressive?
Según nuestro cálculo, aún no. Te avisamos por correo el día que baje a $67.11 — sin que tengas que volver a mirar.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.