ROST
Ross Stores
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 77/100Precio hoy
$230.69
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Ross compra los sobrantes de las marcas y los liquida en masa.
Ross Stores vende ropa y artículos de hogar de marca con descuentos del 20-60% bajo dos cadenas: Ross Dress for Less y dd's Discounts. Compra saldos y excedentes de fabricantes y los revende rápido en más de 2.100 tiendas físicas. Facturó $22.8B con un margen bruto del 28%.
El modelo off-price depende de comprar inventario oportunista barato y rotarlo a gran escala — algo que solo funciona con volumen y relaciones de décadas con proveedores. Ross y TJX dominan ese juego; un recién llegado no puede igualar el poder de compra. No es un foso ancho, pero la disciplina operativa lo protege.
Ingresos históricos
De $18.9B a $22.8B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $22.8B · FY2026
De cada $100 de ventas, $91 se van en costos y operación; quedan $9 de ganancia neta (9% de margen).
Catalizadores y riesgos
Plan de expansión hacia ~2.900 tiendas Ross y ~700 dd's en el largo plazo, sumando aperturas cada año.
Generación de FCF de $2.2B que sostiene recompras y dividendos crecientes.
Balance neto de caja positivo: $4.6B en caja frente a $1.5B de deuda, munición para retornar capital.
Margen bruto del 28% es estructuralmente bajo; cualquier presión en costos de transporte o salarios lo erosiona rápido.
100% dependiente de tiendas físicas, sin e-commerce relevante, en un consumidor que migra online.
El cliente de bajos ingresos es sensible a inflación y recortes de gasto discrecional.
Nota de Charlie
“Un negocio aburrido que imprime caja vendiendo barato a gente que cuenta cada dólar. Sin foso espectacular, pero la disciplina de compra y el balance limpio compensan. A 19x el FCF normalizado, pagas precio justo por un compounder modesto.”
Análisis · junio de 2026
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