SBUX
Starbucks
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 35/100Precio hoy
$104.47
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Starbucks no vende café; alquila el sillón entre tu casa y la oficina.
Cadena de cafeterías con unas 40,000 tiendas en el mundo, propias y con licencia. Cobra un precio premium por bebidas y comida, y factura por adelantado vía su app de recompensas. Ingresos de $37.2B en el último año fiscal.
La marca y la densidad de locales crean un hábito diario difícil de romper. El programa de recompensas guarda saldo prepago de millones de clientes, un adelanto de efectivo sin costo. Aun así, el foso es de conveniencia, no de precio: cualquiera puede vender un café más barato en la esquina.
Ingresos históricos
De $29.1B a $37.2B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $37.2B · FY2025
De cada $100 de ventas, $95 se van en costos y operación; quedan $5 de ganancia neta (5% de margen).
Catalizadores y riesgos
Plan de reestructuración de Brian Niccol ('Back to Starbucks') para recuperar tráfico y márgenes.
Estabilización de China, su segundo mercado, tras la presión de Luckin.
Dividendo creciente sostenido por el flujo de caja.
Ventas comparables en caída y un crecimiento estimado de -5% anual.
Competencia agresiva y barata en China erosionando participación.
Deuda de $16.1B heredada de recompras, con caja mínima.
Nota de Charlie
“Negocio decente con marca fuerte, pero el mercado paga cerca de 12x un flujo hoy deprimido y encogiéndose al 5% anual. Pagar múltiplo de crecimiento por algo que no crece rara vez termina bien.”
Análisis · agosto de 2026
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