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AT&T
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 19/100Precio hoy
$23.17
lo que paga el mercado
Vale
$12.19
valor calculado del ciclo
El precio está un 90% por encima de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Negocio establecido con dividendos
$24.38
por acción
Cómo se calcula
⚠️ Limitación: deuda $120B infra destruye Valor. infraDebt activo. P/Flujo de caja ref $30. FCF (flujo de caja libre) $16.5B fuerte. Div cortado 2022. 5G + fiber 30M FTTP. Modelo insuficiente telecoms.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
Dividendo / Flujo de caja · frente a 42 comparables
Pagas 13.1x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 25.8x.
31% por encima de lo que Charlie cree que vale (9x) — estás pagando de más, mires o no al sector.
¿Por qué Sobrevalorado?
Su flujo de caja libre es $2.71/acción × 9.0x de multiplicador menos $12.19 de caja neta negativa = $12.19 de valor intrínseco. El precio actual de $23.17 está 47% por encima del valor calculado — el mercado está pagando una prima sobre lo que el modelo considera justo.
El precio está 90% por encima del valor calculado. Estás pagando más de lo que vale.
Comprar aquí reduce el retorno esperado y elimina el margen de seguridad.
La próxima zona de entrada razonable empieza en $11.58.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$9.75
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$11.58
-5% del Valor
🔴 Hoy
$23.17
-47% Valor
Sobrevalorado
El mercado le pone un precio demasiado alto versus lo que el negocio genera. La paciencia es rentable aquí.
“El tiempo es amigo de la empresa maravillosa, y enemigo de la mediocre.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
Cobra la renta del teléfono de medio país, endeudada hasta las cejas.
AT&T vende telefonía móvil, internet de fibra y banda ancha en Estados Unidos. Cobra suscripciones mensuales recurrentes a unas 118 millones de líneas móviles y a millones de hogares conectados. Es un peaje: pagas todos los meses por seguir conectado.
Su ventaja es la infraestructura: torres, espectro y fibra cuestan miles de millones y décadas de construir. Pero hay otros dos rivales con redes igual de buenas, así que la pelea es por precio. Foso estrecho, no muralla.
Ingresos históricos
De $168.9B a $125.6B en 4 años. Las ventas se contraen — el motor pierde fuerza.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $125.6B · FY2025
De cada $100 de ventas, $82 se van en costos y operación; quedan $18 de ganancia neta (18% de margen).
Catalizadores y riesgos
Despliegue de fibra hacia 30 millones de hogares para 2026, con mejor margen que el cobre viejo.
Flujo de caja libre de ~$19B que sostiene el dividendo y baja deuda.
Migración a 5G que sube el ingreso promedio por cliente.
Deuda de $127B: cada subida de tasas encarece refinanciarla.
Guerra de precios con Verizon y T-Mobile que aprieta los márgenes.
Crecimiento de apenas 2%; le gana a la inflación por poco.
Nota de Charlie
“A 9x el flujo de caja, por un negocio que crece 2% con margen estrecho y mucho apalancamiento, ya estás pagando precio honesto de servicio público. Pedirle a esta tortuga que corra es esperanza, no cálculo.”
Análisis · junio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para AT&T?
Según nuestro cálculo, aún no. Te avisamos por correo el día que baje a $11.58 — sin que tengas que volver a mirar.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.