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AT&T
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 17/100Preço hoje
$25.68
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Do que é feito este negócio
O negócio
O pedágio invisível do seu celular: você paga todo mês sem nem lembrar deles.
A AT&T vende conexão: planos de celular, internet de fibra e dados para empresas nos Estados Unidos. Cobra mensalidades recorrentes de ~120 milhões de linhas móveis e milhões de residências. Receita de US$125,6 bi e fluxo de caixa livre de US$19,4 bi no último ano.
Vantagem de infraestrutura: puxar fibra e comprar espectro 5G custa dezenas de bilhões que ninguém copia da noite pro dia. Só três operadoras de peso dividem o mercado móvel americano. Não é um fosso enorme, mas trocar de operadora dá trabalho e isso prende o cliente.
Receitas históricas
De $168.9B a $125.6B em 4 anos. As vendas encolhem — o motor perde força.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $125.6B · FY2025
De cada $100 de vendas, $82 vão em custos e operação; sobram $18 de lucro líquido (18% de margem).
Catalisadores e riscos
Expansão da fibra para 30 milhões de lares até 2025, com margem melhor que o cabo antigo.
Redução da dívida de US$127 bi libera caixa para dividendos e recompras.
Migração para o 5G eleva a receita por usuário sem construir rede do zero.
Dívida de US$127 bi: com juros altos, refinanciar machuca.
Crescimento anêmico de 2% — é negócio maduro, não história de expansão.
Guerra de preços sem fim com Verizon e T-Mobile corroendo a margem.
Nota do Charlie
“Você paga 9x o fluxo por um negócio que cresce 2% e carrega mais dívida do que caixa. É um velho cobrador de pedágio com o joelho ruim: não corre, mas paga o aluguel todo mês. Nesse múltiplo, o preço respeita o que o negócio realmente é.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: AT&T não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.