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AT&T
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 19/100Preço hoje
$23.17
o que o mercado paga
Vale
$12.19
valor calculado do ciclo
O preço está 90% acima do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Negócio estabelecido com dividendos
$24.38
por ação
Como é calculado
VI re-afinado: a dívida estrutural da telecom (~US$120B de infraestrutura) já não colapsa o valor (cap de 50% do valor operacional, porque essa dívida é deliberada e é servida por fluxos estáveis). FCF ~US$19B, fibra 30M de lares, 5G. Múltiplo conservador por crescimento baixo e alavancagem alta.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Dividendo / Fluxo de caixa · frente a 42 comparáveis
Você paga 13.1x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 25.8x.
31% acima do que o Charlie acha que vale (9x) — você está pagando caro, olhando o setor ou não.
Por que Sobrevalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $2.71/ação × 9.0x de múltiplo menos $12.19 de caixa líquido negativo = $12.19 de valor intrínseco. O preço atual de $23.17 está 47% acima do valor calculado — o mercado está pagando um prêmio sobre o que o modelo considera justo.
O preço está 90% acima do valor calculado. Você está pagando mais do que vale.
Comprar aqui reduz o retorno esperado e elimina a margem de segurança.
A próxima zona de entrada razoável começa em $11.58.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$9.75
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$11.58
-5% do Valor
🔴 Hoje
$23.17
-47% Valor
Sobrevalorizado
O mercado coloca um preço alto demais versus o que o negócio gera. A paciência é rentável aqui.
“O tempo é amigo da empresa maravilhosa e inimigo da medíocre.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
Cobra a conta de telefone de meio país, endividada até o pescoço.
A AT&T vende telefonia móvel, internet de fibra e banda larga nos Estados Unidos. Cobra assinaturas mensais recorrentes de cerca de 118 milhões de linhas móveis e de milhões de casas conectadas. É um pedágio: você paga todo mês pra continuar conectado.
A vantagem é a infraestrutura: torres, espectro e fibra custam bilhões e levam décadas pra construir. Mas existem outros dois concorrentes com redes igualmente boas, então a briga é por preço. Fosso estreito, não muralha.
Receitas históricas
De $168.9B a $125.6B em 4 anos. As vendas encolhem — o motor perde força.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $125.6B · FY2025
De cada $100 de vendas, $82 vão em custos e operação; sobram $18 de lucro líquido (18% de margem).
Catalisadores e riscos
Expansão da fibra para 30 milhões de casas até 2026, com margem melhor que o cobre antigo.
Geração de caixa de ~$19B que banca o dividendo e reduz dívida.
Migração para o 5G, que aumenta a receita média por cliente.
Dívida de $127B: cada alta de juros encarece a rolagem.
Guerra de preços com Verizon e T-Mobile que espreme as margens.
Crescimento de só 2%; mal supera a inflação.
Nota do Charlie
“A 9x o fluxo de caixa, por um negócio que cresce 2% com margem apertada e bastante alavancagem, você já paga preço justo de serviço público. Esperar essa tartaruga disparar é otimismo, não conta.”
Análise · junho de 2026
E quando seria um bom preço para AT&T?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $11.58 — sem você precisar ficar olhando.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.