TJX
TJX Companies
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 78/100Precio hoy
$132.08
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Compra el sobrante de las marcas y lo vende como caza del tesoro.
TJX es minorista de descuento: compra exceso de inventario y saldos de marcas conocidas y los vende hasta 60% más barato en TJ Maxx, Marshalls y HomeGoods. Factura $60.4B con 1.300+ compradores rastreando ofertas por el mundo. El cliente vuelve porque el surtido cambia cada semana.
La ventaja está en la escala de compra y las relaciones con miles de proveedores que necesitan vaciar bodegas rápido. Nadie compra tan grande ni tan oportunista. Es difícil de copiar: requiere décadas de red y una cultura de cazadores de gangas, no un algoritmo.
Ingresos históricos
De $48.6B a $60.4B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $60.4B · FY2026
De cada $100 de ventas, $91 se van en costos y operación; quedan $9 de ganancia neta (9% de margen).
Catalizadores y riesgos
Expansión de HomeSense y Sierra en Norteamérica, formatos aún jóvenes.
El comercio online tradicional deja saldos que TJX absorbe barato.
Crecimiento internacional en Europa y Australia bajo la marca TK Maxx.
Márgenes finos: 31% bruto deja poco colchón ante costos de flete y salarios.
Depende de un flujo constante de inventario sobrante que puede secarse en años ajustados.
El modelo de tienda física exige ejecución perfecta; un tropiezo logístico se nota rápido.
Nota de Charlie
“Un minorista que crece 6% con margen bruto de 31% y sin foso profundo, cotizando a 21x. Es un buen negocio a precio de buen negocio; nadie te regala la excelencia operativa, pero tampoco pagas fantasía.”
Análisis · julio de 2026
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