TSLA
Tesla
Industrial Híbrido
★ Calidad 26/100Precio hoy
$354.08
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De qué está hecho este negocio
El negocio
Vende coches, pero su tesoro es el mapa de 8.2B millas.
Tesla vende coches eléctricos (~80% ingresos), almacenamiento de energía ($12.8B, +27%) y software de conducción autónoma. Cobra por unidad vendida, suscripción FSD y contratos Megapack a utilities.
El moat real son 8.2B millas de datos de conducción y la red de Supercargers que ya adoptó la industria. En autos puros no hay foso: BYD los superó en volumen y los márgenes brutos cayeron al 18%. Energy storage tiene 30% de margen y escala sin competencia directa de tamaño.
Ingresos históricos
De $31.5B a $97.7B en 4 años — casi 3.1x su tamaño. Vender cada vez más es la base de todo lo demás.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $94.8B · FY2025
De cada $100 de ventas, $96 se van en costos y operación; quedan $4 de ganancia neta (4% de margen).
Catalizadores y riesgos
Cybercab a producción en 2026 — si escala, justifica la prima de optionality.
Energy storage creciendo 27% anual con 30% gross margin: camino a $25B run-rate en 2026.
Optimus pilot interno en 2025; primeras unidades externas anunciadas para 2026.
Negocio auto en declive (-10%), BYD lidera volumen global y márgenes presionados al 18%.
Precio $250 ya descuenta que Robotaxi y Optimus funcionen — si se retrasan, hay -50% de caída técnica.
Dependencia de Musk: distracción política, compensación y ejecución concentrada en una sola persona.
Nota de Charlie
“Pagar 9.7x por un fabricante de coches con 18% de margen bruto sería absurdo; pagarlo por el negocio de energía al 30% y los datos de conducción es otra conversación. El problema es que compras ambos juntos, y el crecimiento del 15% no basta para ignorar que en autos puros BYD ya les comió el foso. Paciencia: deja que el mercado decida cuál de las dos Teslas estás comprando.”
Análisis · mayo de 2026
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