UNH
UnitedHealth Group
Dividendo / Flujo de caja
★ Calidad 53/100Precio hoy
$434.49
lo que paga el mercado
Vale
$264.98
valor calculado del ciclo
El precio está un 64% por encima de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Negocio establecido con dividendos
$317.62
por acción
Cómo se calcula
Near fair value post -50% crash. año 2025 difícil. FCF/acción (flujo de caja por acción) norm ~$24 → Valor normalizado ~$420. Optum + UHC ventaja competitiva. Precio justo.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
Dividendo / Flujo de caja · frente a 42 comparables
Pagas 27.6x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 25.8x.
35% por encima de lo que Charlie cree que vale (18x) — estás pagando de más, mires o no al sector.
¿Por qué Sobrevalorado?
Su flujo de caja libre es $17.65/acción × 18.0x de multiplicador menos $52.64 de caja neta negativa = $264.98 de valor intrínseco. El precio actual de $434.49 está 39% por encima del valor calculado — el mercado está pagando una prima sobre lo que el modelo considera justo.
El precio está 64% por encima del valor calculado. Estás pagando más de lo que vale.
Comprar aquí reduce el retorno esperado y elimina el margen de seguridad.
La próxima zona de entrada razonable empieza en $251.73.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$211.98
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$251.73
-5% del Valor
🔴 Hoy
$434.49
-39% Valor
Sobrevalorado
El mercado le pone un precio demasiado alto versus lo que el negocio genera. La paciencia es rentable aquí.
“El tiempo es amigo de la empresa maravillosa, y enemigo de la mediocre.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
Casi cada dólar que gasta EE.UU. en salud pasa por su caja.
UnitedHealth asegura a unos 50 millones de personas con UnitedHealthcare y, con Optum, gestiona farmacias, clínicas y datos de pacientes. Cobra primas mensuales por el seguro y comisiones por los servicios de Optum. Factura $447.6B al año.
Está integrada verticalmente: es aseguradora, dueña de médicos, administradora de recetas y dueña de los datos, todo a la vez. Esa combinación le deja ver costos y negociar precios como nadie más. Replicar las cuatro piezas juntas tomaría décadas y capital enorme.
Ingresos históricos
De $287.6B a $447.6B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $447.6B · FY2025
De cada $100 de ventas, $97 se van en costos y operación; quedan $3 de ganancia neta (3% de margen).
Catalizadores y riesgos
Normalización del costo médico tras un 2025 con gastos disparados.
Optum crece más rápido que el seguro y ya aporta buena parte del flujo.
Envejecimiento de EE.UU. empuja la inscripción en Medicare Advantage.
FY2025 golpeado: los costos médicos subieron más rápido que las primas.
Presión política y regulatoria sobre los administradores de recetas y Medicare Advantage.
Investigaciones del gobierno y la secuela del ciberataque a Change Healthcare de 2024.
Nota de Charlie
“Pagar 18 veces el flujo por un negocio que crece 12% con márgenes del 89% no es ninguna extravagancia. El 2025 fue feo de verdad; toda la tesis se juega en si los costos médicos vuelven a su sitio.”
Análisis · julio de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para UnitedHealth Group?
Según nuestro cálculo, aún no. Te avisamos por correo el día que baje a $251.73 — sin que tengas que volver a mirar.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.