UNH
UnitedHealth Group
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 52/100Preço hoje
$397.14
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Do que é feito este negócio
O negócio
Quase cada dólar que os EUA gastam em saúde passa pelo caixa dela.
A UnitedHealth dá plano de saúde a uns 50 milhões de pessoas pela UnitedHealthcare e, pela Optum, toca farmácias, clínicas e os dados dos pacientes. Ganha com as mensalidades do plano e com as taxas dos serviços da Optum. Fatura US$ 447,6 bi por ano.
É integrada de ponta a ponta: seguradora, dona de médicos, gestora de receitas e dona dos dados ao mesmo tempo. Esse conjunto deixa ela enxergar custos e negociar preços como ninguém. Montar as quatro peças juntas levaria décadas e um caminhão de capital.
Receitas históricas
De $287.6B a $447.6B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $447.6B · FY2025
De cada $100 de vendas, $97 vão em custos e operação; sobram $3 de lucro líquido (3% de margem).
Catalisadores e riscos
Normalização do custo médico depois de um 2025 com despesas explodindo.
Optum cresce mais rápido que o plano e já responde por boa fatia do caixa.
Envelhecimento nos EUA empurra a adesão ao Medicare Advantage.
FY2025 apanhou feio: custo médico subiu mais rápido que as mensalidades.
Pressão política e regulatória sobre gestoras de receita e o Medicare Advantage.
Investigações do governo e o rastro do ataque cibernético à Change Healthcare em 2024.
Nota do Charlie
“Pagar 18 vezes o fluxo por um negócio que cresce 12% com margem de 89% não é loucura nenhuma. O 2025 foi feio de verdade; a tese inteira depende dos custos médicos voltarem pro lugar.”
Análise · julho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: UnitedHealth Group não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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