UNH
UnitedHealth Group
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 53/100Preço hoje
$434.49
o que o mercado paga
Vale
$264.98
valor calculado do ciclo
O preço está 64% acima do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Negócio estabelecido com dividendos
$317.62
por ação
Como é calculado
Perto do valor justo após queda de -50%. FY2025 difícil. FCFps norm ~$24 → VI norm ~$420. Moat de Optum + UHC. MANTER.
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Dividendo / Fluxo de caixa · frente a 42 comparáveis
Você paga 27.6x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 25.8x.
35% acima do que o Charlie acha que vale (18x) — você está pagando caro, olhando o setor ou não.
Por que Sobrevalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $17.65/ação × 18.0x de múltiplo menos $52.64 de caixa líquido negativo = $264.98 de valor intrínseco. O preço atual de $434.49 está 39% acima do valor calculado — o mercado está pagando um prêmio sobre o que o modelo considera justo.
O preço está 64% acima do valor calculado. Você está pagando mais do que vale.
Comprar aqui reduz o retorno esperado e elimina a margem de segurança.
A próxima zona de entrada razoável começa em $251.73.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$211.98
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$251.73
-5% do Valor
🔴 Hoje
$434.49
-39% Valor
Sobrevalorizado
O mercado coloca um preço alto demais versus o que o negócio gera. A paciência é rentável aqui.
“O tempo é amigo da empresa maravilhosa e inimigo da medíocre.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
Quase cada dólar que os EUA gastam em saúde passa pelo caixa dela.
A UnitedHealth dá plano de saúde a uns 50 milhões de pessoas pela UnitedHealthcare e, pela Optum, toca farmácias, clínicas e os dados dos pacientes. Ganha com as mensalidades do plano e com as taxas dos serviços da Optum. Fatura US$ 447,6 bi por ano.
É integrada de ponta a ponta: seguradora, dona de médicos, gestora de receitas e dona dos dados ao mesmo tempo. Esse conjunto deixa ela enxergar custos e negociar preços como ninguém. Montar as quatro peças juntas levaria décadas e um caminhão de capital.
Receitas históricas
De $287.6B a $447.6B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $447.6B · FY2025
De cada $100 de vendas, $97 vão em custos e operação; sobram $3 de lucro líquido (3% de margem).
Catalisadores e riscos
Normalização do custo médico depois de um 2025 com despesas explodindo.
Optum cresce mais rápido que o plano e já responde por boa fatia do caixa.
Envelhecimento nos EUA empurra a adesão ao Medicare Advantage.
FY2025 apanhou feio: custo médico subiu mais rápido que as mensalidades.
Pressão política e regulatória sobre gestoras de receita e o Medicare Advantage.
Investigações do governo e o rastro do ataque cibernético à Change Healthcare em 2024.
Nota do Charlie
“Pagar 18 vezes o fluxo por um negócio que cresce 12% com margem de 89% não é loucura nenhuma. O 2025 foi feio de verdade; a tese inteira depende dos custos médicos voltarem pro lugar.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para UnitedHealth Group?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $251.73 — sem você precisar ficar olhando.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.