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VERACYTE, INC.

Dividendo / Flujo de caja

★ Calidad 35/100
Sobrevalorado

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De qué está hecho este negocio

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El negocio

Vende el mapa genético que le dice al oncólogo si cortar o esperar.

Veracyte hace pruebas genómicas para cáncer: analiza el ADN de un nódulo o tumor y le dice al médico qué tan agresivo es. Sus dos motores son Afirma (tiroides) y Decipher (próstata). Cobra por cada prueba procesada, y quien paga suele ser Medicare y las aseguradoras.

El foso no es la máquina, son los años de datos clínicos y la inclusión en las guías médicas de EE.UU. (NCCN), que empujan a los oncólogos a pedir Decipher. Replicar eso exige estudios largos y cobertura de aseguradoras, no capital. Aun así, no es un monopolio: rivales grandes empujan en el mismo terreno.

Ingresos históricos

$0.2B
2021
$0.3B
2022
$0.3B
2023
$0.4B
2024
$0.5B
2025
CAGR 5 años: +26%

De $0.2B a $0.5B en 4 años — casi 2.5x su tamaño. Vender cada vez más es la base de todo lo demás.

A dónde va cada $100 de ventas

Ingresos $517M · FY2025

Costo de ventas$155M · 30%
Operación e impuestos$296M · 57%
Ganancia neta$66M · 13%

De cada $100 de ventas, $87 se van en costos y operación; quedan $13 de ganancia neta (13% de margen).

Catalizadores y riesgos

Decipher creciendo por su inclusión en las guías NCCN de próstata.

Ampliar cobertura de Medicare a nuevos usos de sus pruebas.

Caja de $0.4B sin deuda para financiar lanzamientos y expansión internacional.

⚠️

Depende de decisiones de reembolso de Medicare; un recorte de tarifa golpea directo.

⚠️

Competidores con músculo (Exact Sciences, Myriad, Natera) atacan los mismos cánceres.

⚠️

Concentración en dos productos: si Afirma o Decipher tropiezan, duele.

Nota de Charlie

Pagar unas 14x el flujo de caja por un negocio que crece al 24% con 70% de margen bruto y sin deuda no es pedir mucho. El detalle: sin foso dominante, el precio solo se justifica si el crecimiento sigue apareciendo cada trimestre.

Análisis · agosto de 2026

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