VTEX
VTEX
SaaS Recurrente
★ Calidad 41/100Precio hoy
$4.10
lo que paga el mercado
Vale
$5.97
valor calculado del ciclo
El precio está un 31% por debajo de su valor
charlieapp.co
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿De dónde viene el valor?
Software y suscripciones
$4.78
por acción
Cómo se calcula
⚠️ CAGR (crecimiento anual) 30%→6% — mult penalizado 20x→17x. Ingresos +10.5% USD (+15% FXN). FCF (flujo de caja libre) récord T4. recompra de acciones $50M autorizado. Guía año 2026 $267.6M (+11.5%). Subvalorado: por debajo de $4.78.
Caja neta en el banco
efectivo menos deuda financiera, por acción
Valor total calculado
negocio + caja
Cuántas veces el flujo de caja
SaaS Recurrente · frente a 26 comparables
Pagas 12.1x el flujo de caja de este negocio; la mediana de su sector es 21.9x.
64% por debajo de lo que Charlie cree que vale (19.8x) — ese hueco es tu margen de seguridad.
¿Por qué Subvalorado?
Su flujo de caja libre es $0.24/acción × 17.0x de multiplicador más $1.19 de caja neta = $5.97 de valor intrínseco. El precio actual de $4.10 está 46% por debajo de ese valor — hay margen de seguridad real para entrar.
El precio está 31% por debajo del valor calculado. Hay margen de seguridad real.
El modelo pide descuento para absorber errores de estimación. Aquí ese colchón existe.
Si el negocio decepciona un poco, el precio debería aguantar cerca de $4.78.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$4.78
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$5.67
-5% del Valor
🟢 Hoy
$4.10
+46% Valor
Subvalorado
El precio actual ofrece descuento real sobre el valor calculado. Para largo plazo, este es el tipo de entrada que construye riqueza.
“El precio es lo que pagas. El valor es lo que obtienes.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
VTEX es la trastienda digital del retail latino: crece cuando ellos venden.
VTEX vende una plataforma de comercio digital en la nube para grandes marcas y retailers, sobre todo en Latinoamérica. Cobra suscripción más un take rate sobre GMV procesado, así que crece con sus clientes sin tocar inventario.
Integración profunda con ERPs y operaciones omnicanal de retailers grandes — migrar cuesta meses y plata. El moat es real pero estrecho: compite contra Shopify, Salesforce y VTEX no manda fuera de LatAm.
Ingresos históricos
De $0.1B a $0.2B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $241M · FY2025
De cada $100 de ventas, $92 se van en costos y operación; quedan $8 de ganancia neta (8% de margen).
Catalizadores y riesgos
Guía FY2026 de $267.6M, +11.5% en USD.
Buyback de $50M autorizado tras FCF récord en Q4.
Revenue +15% en moneda neutral indica que el FX está escondiendo el crecimiento real.
Exposición cambiaria a real brasileño y peso argentino golpea ingresos reportados.
Shopify y Adobe Commerce empujando agresivo en mid-market latino.
CAGR ajustado de 30% a 6% — el mercado puede seguir recortando múltiplo si la desaceleración se confirma.
Nota de Charlie
“Pagar 17x por un margen bruto del 68% es sensato cuando el foso omnicanal en LatAm encadena a los retailers grandes durante años; el pero es que crecer al 6% no es lo que uno espera del software, así que conviene esperar a que el múltiplo respete esa tibieza.”
Análisis · mayo de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para VTEX?
Hoy cotiza por debajo de lo que calculamos. Si quieres que te avisemos cuando cambie —o cuando el valor se mueva porque la empresa reportó— te lo mandamos por correo.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.