WDC
Western Digital
Semiconductores
★ Calidad 42/100Precio hoy
$343.67
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De qué está hecho este negocio
¿De dónde viene el valor?
ciclo 5 años
Dinero generado año por año
Este negocio tiene ciclos — hay años buenos y años malos. Por eso no usamos solo el último año.
Usamos el promedio de esos 3 años como base del cálculo — no el año bueno, no el año malo. Así el valor refleja lo que la empresa genera de forma sostenida.
El negocio
Fabrica el disco duro donde la nube guarda todo lo que olvidas.
Western Digital fabrica discos duros mecánicos (HDD) de alta capacidad para centros de datos y la nube. Cobra por cada disco vendido; ingresó $12.9B con margen bruto del 49%. Tras separar SanDisk, es un negocio de almacenamiento masivo casi puro.
Solo quedan tres fabricantes de discos duros en el mundo, y las barreras de capital y patentes espantan a nuevos entrantes. Eso da poder de precio en los picos. El foso es duopolístico, no permanente: la tecnología de almacenamiento no perdona al que se duerme.
Ingresos históricos
De $18.8B a $12.9B en 4 años. Las ventas se contraen — el motor pierde fuerza.
A dónde va cada $100 de ventas
Ingresos $12.9B · FY2026
De cada $100 de ventas, $27 se van en costos y operación; quedan $73 de ganancia neta (73% de margen).
Catalizadores y riesgos
Demanda de almacenamiento por IA: cada modelo entrenado necesita guardar petabytes.
Discos de alta capacidad (HAMR) con mejores márgenes desde 2025-2026.
Disciplina de oferta del duopolio con Seagate sostiene precios.
Ciclo brutal: la demanda de discos sube y baja con violencia, CAGR estimado -13%.
El disco de estado sólido (SSD) va comiendo terreno año tras año.
El Net Income de $9.4B infla por la separación de SanDisk, no por operación.
Nota de Charlie
“Un negocio cíclico y sin foso permanente cotizando cerca de 9x flujo no es un regalo. Se compra cuando el ciclo agoniza, no cuando todos aplauden la IA.”
Análisis · agosto de 2026
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