XP
XP Inc.
Fintech Híbrida
Precio hoy
$17.14
lo que paga el mercado
Vale
$42.82
valor calculado del ciclo
El precio está un 60% por debajo de su valor
charlieapp.co
Descuento inusualmente alto. Un margen tan grande suele significar que el mercado descuenta un riesgo (p. ej. disrupción por IA) que el modelo no penaliza. Oportunidad contraria: alto potencial, pero alto riesgo — no es obvia.
¿De dónde viene el valor?
Precio vs Valor Intrínseco
La línea es el precio mes a mes; la franja verde marca cuándo está subvalorado (−20% del valor). Cuando el precio entra ahí, el descuento es real, no opinión.
¿Por qué Subvalorado?
El modelo estima un valor intrínseco de $42.82 por acción. El precio actual de $17.14 está 150% por debajo de ese valor — hay margen de seguridad real para entrar.
El precio está 60% por debajo del valor calculado. Hay margen de seguridad real.
El modelo pide descuento para absorber errores de estimación. Aquí ese colchón existe.
Si el negocio decepciona un poco, el precio debería aguantar cerca de $34.26.
¿A qué precio tendría sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorado
≤$34.26
-20% del Valor
🟡 Con descuento
≤$40.68
-5% del Valor
🟢 Hoy
$17.14
+150% Valor
Subvalorado
El precio actual ofrece descuento real sobre el valor calculado. Para largo plazo, este es el tipo de entrada que construye riqueza.
“El precio es lo que pagas. El valor es lo que obtienes.”
— Warren Buffett
Modelo actualizado · julio de 2026
El negocio
XP rompió el monopolio de los bancos brasileños con un ejército de asesores.
XP es el broker-dealer y plataforma de inversiones líder en Brasil. Cobra por comisiones de trading, distribución de fondos, fixed income y cada vez más por crédito colateralizado y seguros. Take rate ~1.25% sobre R$1.2T en activos bajo custodia.
Red de 17.000 asesores independientes (IFAs) atados a su plataforma — el switching cost real está en el asesor, no en el cliente. Marca consolidada frente a los bancos incumbentes que históricamente cobraban de más al retail brasileño. El moat existe, pero se erosiona: BTG e Itaú copiaron el modelo.
Ingresos históricos
De $1.8B a $3.2B en 4 años. El negocio crece de forma sostenida.
Catalizadores y riesgos
Expansión del libro de crédito colateralizado: R$15B en equity con ROE 24%.
Recompras agresivas a P/E ~10x reducen el float significativamente.
Ciclo de bajada de Selic en Brasil reactivaría flujos hacia renta variable y fondos.
Take rate comprimiendo de 1.5% a 1.25% — competencia de BTG y bancos digitales.
Riesgo FX estructural: todos los ingresos en reales, cotiza en USD.
Macro Brasil: fiscal deteriorado, Selic alta y volatilidad política impactan AUC.
Nota de Charlie
“Negocio decente a precio razonable, pero estás comprando Brasil tanto como estás comprando XP. Si no duermes tranquilo con el real brasileño en la cartera, no es para ti.”
Análisis · mayo de 2026
¿Y cuándo sería un buen precio para XP Inc.?
Hoy cotiza por debajo de lo que calculamos. Si quieres que te avisemos cuando cambie —o cuando el valor se mueva porque la empresa reportó— te lo mandamos por correo.
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Charlie informa, no asesora. Ninguna información debe considerarse recomendación de compra o venta.