ADP
Automatic Data Processing
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 81/100Preço hoje
$277.62
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Do que é feito este negócio
O negócio
A ADP assina o contracheque de meio Estados Unidos e cobra por cada folha.
A ADP processa folha de pagamento, impostos e recursos humanos para centenas de milhares de empresas. Cobra por assinatura e por funcionário gerenciado, então fatura todo mês sem depender do ciclo econômico. Ainda segura o dinheiro dos clientes antes de repassar e ganha juros sobre esse caixa em trânsito.
Trocar de fornecedor de folha é um pesadelo: exige migrar dados sensíveis, cumprir a lei tributária e correr o risco de alguém não receber. Esse medo de errar prende o cliente por anos. A escala permite absorver a complexidade fiscal de cada região, algo que um concorrente pequeno não consegue.
Receitas históricas
De $16.5B a $21.9B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $21.9B · FY2026
De cada $100 de vendas, $80 vão em custos e operação; sobram $20 de lucro líquido (20% de margem).
Catalisadores e riscos
Juros altos engordam o que ela ganha sobre o dinheiro dos clientes em trânsito.
Crescimento da divisão de RH terceirizado (PEO), a parte mais lucrativa.
Recompra constante de ações e 50 anos seguidos aumentando o dividendo.
Menos emprego nos clientes derruba direto o faturamento por funcionário.
Se os juros caírem, a receita de juros do caixa em trânsito encolhe.
Concorrentes modernos como Workday e Gusto pressionam preço nos clientes novos.
Nota do Charlie
“Máquina de dinheiro chata e previsível, que é justamente o melhor tipo. Pagar quase 23x por um negócio que cresce 8% sem fosso profundo não é roubo nem presente; é preço justo por qualidade comprovada.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Automatic Data Processing não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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