ADSK

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Autodesk

SaaS Recorrente

★ Qualidade 96/100
Sobrevalorizado

Preço hoje

$217.90

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Posição de monopólio

Esta empresa tem uma vantagem competitiva tão forte que é praticamente impossível de replicar pelos concorrentes.

Do que é feito este negócio

96qualidadeRentabilidadeFossoBalançoPoder de preçoReinvestimento

O negócio

A Autodesk é a língua materna de todo arquiteto: aprendeu uma vez, fala pra sempre.

A Autodesk vende software de design e engenharia: AutoCAD, Revit, Fusion, Maya. Arquitetos, construtoras, indústria e estúdios de cinema pagam assinatura anual ou plurianual. Receita de $7,2B, quase toda recorrente.

O formato de arquivo é o fosso. Um prédio desenhado no Revit vive no ecossistema Autodesk por décadas, e todo profissional formado em AutoCAD vira cliente cativo pra vida toda. Trocar de software significa retreinar equipes inteiras e arriscar décadas de arquivos. Por isso a margem bruta é de 91%.

Receitas históricas

$4.4B
2022
$5.0B
2023
$5.5B
2024
$6.1B
2025
$7.2B
2026
CAGR 5 años: +13%

De $4.4B a $7.2B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.

Para onde vai cada $100 de vendas

Receita $7.2B · FY2026

Custo das vendas$650M · 9%
Operação$5.0B · 69%
Impostos e outros$454M · 6%
Lucro líquido$1.1B · 16%

De cada $100 de vendas, $84 vão em custos e operação; sobram $16 de lucro líquido (16% de margem).

Catalisadores e riscos

Transição ao modelo de faturamento direto com distribuidores, ampliando o controle de preços desde o FY2025.

Construction cloud (BIM 360, Autodesk Construction Cloud) crescendo dois dígitos num mercado ainda pouco penetrado.

FCF de $2,4B com conversão alta — recompras agressivas reduzindo o número de ações a cada trimestre.

⚠️

A 31x FCF, o preço exige perfeição: qualquer desaceleração no CAGR de 13% dói.

⚠️

Ciclicidade escondida — construção e manufatura sentem juros e recessão, apesar do modelo de assinatura.

⚠️

Concorrência de nicho: nuvens de design mais baratas e ferramentas generativas que podem corroer preços no longo prazo.

Nota do Charlie

Um negócio que cobra pedágio todo ano por arquivos que o cliente não consegue mover. Isso é qualidade. A esse preço você paga pela qualidade — só garanta que o crescimento apareça.

Análise · junho de 2026

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Aqui a gente não calcula um valor: Autodesk não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.

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