CME
CME Group
Plataforma / Rede
★ Qualidade 58/100Preço hoje
$281.29
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Posição de monopólio
Esta empresa tem uma vantagem competitiva tão forte que é praticamente impossível de replicar pelos concorrentes.
Do que é feito este negócio
O negócio
A CME é o cassino onde o mundo se protege: monta a mesa e fica com cada ficha.
A CME opera os maiores mercados de derivativos do mundo: futuros e opções sobre juros, índices, energia, metais e agricultura. Cobra uma comissão por cada contrato negociado e compensado, mais receita de dados de mercado. Em 2025 faturou $6.5B e gerou $4.2B de FCF — quase dois terços de cada dólar de receita viram caixa livre.
É uma rede de liquidez: traders vão onde está o volume, e o volume vai onde estão os traders. Quebrar esse círculo leva décadas. Como a CME compensa seus próprios contratos, quem entra fica preso ao ecossistema desde o primeiro dia. Zero dívida, $4.4B em caixa — não depende de ninguém.
Receitas históricas
De $4.7B a $6.5B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $6.5B · FY2025
De cada $100 de vendas, $37 vão em custos e operação; sobram $63 de lucro líquido (63% de margem).
Catalisadores e riscos
Volatilidade persistente nos juros após o ciclo do Fed mantém alto o volume de contratos de taxas, sua maior categoria.
Crescimento dos produtos cripto regulados (futuros de Bitcoin e Ether) atrai fluxo institucional novo.
Dividendo variável anual: com $4.1B de lucro líquido em 2025, o pagamento extraordinário costuma surpreender pra cima.
A receita depende do volume: mercado parado e sem volatilidade seca sua melhor fonte de comissões.
Concorrência de novas bolsas e plataformas tentando fragmentar a liquidez, sobretudo em derivativos digitais.
Risco regulatório: mudanças nas regras de compensação ou margem podem alterar a economia do negócio.
Nota do Charlie
“Um pedágio sobre o medo e a ganância do mundo financeiro. Margem brutal, zero dívida, e cada crise lhe manda mais tráfego. A 23 vezes o fluxo ninguém está dando nada de graça, mas monopólio de rede raramente aparece na promoção.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: CME Group não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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