CMI
Cummins
Industrial Híbrido
★ Qualidade 54/100Preço hoje
$560.75
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Do que é feito este negócio
O negócio
A Cummins vende o motor uma vez e as peças por décadas.
A Cummins projeta e fabrica motores a diesel e gás natural, sistemas de geração elétrica e componentes para caminhões, equipamento industrial e mineração. Vende o equipamento e depois fatura por décadas em peças de reposição e serviço pós-venda. Receita de 2025: $33,7 bilhões.
O fosso mora na base instalada: milhões de motores que vão precisar de peça e manutenção por décadas. As regras de emissão encarecem a entrada, e as montadoras de caminhão especificam Cummins há gerações. Não é um fosso largo — a margem bruta de 25% entrega isso.
Receitas históricas
De $24.0B a $33.7B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $33.7B · FY2025
De cada $100 de vendas, $92 vão em custos e operação; sobram $8 de lucro líquido (8% de margem).
Catalisadores e riscos
Divisão Accelera (eletrólise e hidrogênio) escalando rumo à rentabilidade até 2027.
Motor X15 de combustível agnóstico entrando em produção em série entre 2026 e 2027.
Renovação de frotas em modo pre-buy antes das novas normas EPA 2027 para caminhão pesado.
Negócio cíclico amarrado a caminhão pesado e construção: uma recessão corta pedidos rápido.
A transição para elétrico ameaça o coração diesel, e a Accelera ainda queima caixa.
Lucro líquido reportado perto de zero em 2025 sinaliza baixas extraordinárias que merecem auditoria.
Nota do Charlie
“Um bom negócio cíclico vendido a preço de negócio excelente raramente sai barato no fim. A 14,7x, com margem de 25% e sem fosso largo, você paga pela marca e reza pelo ciclo.”
Análise · junho de 2026
Quer acompanhar Cummins?
Aqui a gente não calcula um valor: Cummins não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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