CX
CEMEX SAB DE CV
Commodities Cíclicas
★ Qualidade 17/100Preço hoje
$11.35
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Do que é feito este negócio
O negócio
Nada se constrói sem cimento, e a CEMEX vende o pó, a brita e o concreto.
A CEMEX fabrica e vende cimento, concreto usinado e agregados (pedra e areia) para construção. Cobra por tonelada e por metro cúbico entregue, atendendo obras públicas e privadas. Faturou $16.1B em 2025 com margem bruta de 33%.
A vantagem é geográfica: cimento é pesado e barato, não compensa transportar longe, então quem tem a fábrica e a pedreira perto da obra domina a região. Não é um fosso profundo — qualquer um com capital e licença ambiental monta uma planta local. Existe poder de preço, mas o ciclo da construção apaga isso rápido.
Receitas históricas
De $14.5B a $16.1B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $16.1B · FY2025
De cada $100 de vendas, $94 vão em custos e operação; sobram $6 de lucro líquido (6% de margem).
Catalisadores e riscos
Nearshoring no México: novas fábricas e galpões industriais puxam a demanda por cimento.
Lei de infraestrutura dos EUA (IIJA, ~$1,2 trilhão) sustenta volumes até 2027.
Redução da dívida: recuperou grau de investimento e alivia os juros sobre $4,5B de dívida.
Cíclico de verdade: uma recessão na construção derruba volume e preço ao mesmo tempo.
Custo de energia — os fornos queimam combustível caro e espremem a margem.
Dívida de $4,5B contra caixa de $1,8B; a alavancagem amplifica os anos ruins.
Nota do Charlie
“Você paga uns 7x o fluxo livre por um negócio que cresce 3% e não tem fosso. Para uma commodity cíclica que queima energia e carrega dívida, não é um preço absurdo — mas ninguém está te dando nada de graça. Você compra pedra, não pedágio.”
Análise · agosto de 2026
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.