EBAY
eBay Inc.
Plataforma / Rede
★ Qualidade 47/100Preço hoje
$103.41
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Do que é feito este negócio
O negócio
O eBay é o brechó global do long tail que a Amazon não tem.
O eBay opera um marketplace global onde compradores e vendedores transacionam sem que a empresa carregue estoque. Cobra comissão por venda (take rate), mais publicidade e gestão de pagamentos. Em 2025, movimentou cerca de $75B em GMV para gerar $11.1B de receita. O motor de margem está nas categorias 'focus': colecionáveis, autopeças e luxo certificado.
O efeito rede existe, mas está corroído. Amazon e Shopify já ficaram com o comprador de massa. O que sobra defensável é o inventário único de segunda mão e nicho — uma carta Pokémon ou um para-choque de 1998 não estão na Amazon. Esse long tail é difícil de replicar; o resto, nem tanto.
Receitas históricas
De $10.4B a $11.1B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $11.1B · FY2025
De cada $100 de vendas, $82 vão em custos e operação; sobram $18 de lucro líquido (18% de margem).
Catalisadores e riscos
Expansão das categorias 'focus' (colecionáveis, luxo), que crescem dois dígitos contra ~2% do consolidado.
Recompras agressivas: com FCF de $1.4B e valor de mercado contido, reduz ações a cada trimestre.
Monetização de publicidade: advertising já passa de $1.4B ao ano e sobe como % do GMV.
Crescimento estrutural de 2% — é um negócio que defende território, não que conquista.
Dívida de $6.0B contra caixa de $1.9B; posição líquida negativa que limita a flexibilidade.
Concorrência de Amazon, Shopify e plataformas verticais (StockX, Vinted) que comem seus nichos um a um.
Nota do Charlie
“É uma boa máquina de fazer caixa amarrada a um negócio que parou de crescer há uma década. A 11x o fluxo, te pagam pela paciência — eu pagaria pelo dinheiro que ela cospe, nunca pela história que ela conta.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: eBay Inc. não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.