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Ecolab

Dividendo / Fluxo de caixa

★ Qualidade 46/100
Sobrevalorizado

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$279.28

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Do que é feito este negócio

46qualidadeRentabilidadeFossoBalançoPoder de preçoReinvestimento

O negócio

A Ecolab é o seguro anticontaminação que nenhum gerente ousa cancelar.

A Ecolab vende água, higiene e prevenção de infecções para hotéis, hospitais, fábricas de alimentos e indústrias. Não vende produto químico avulso: vende o sistema completo — dosadores, sensores, técnico no local — e cobra por manter sua operação limpa e seu consumo de água otimizado. Foram $16,1B de receita em 2025, com margem bruta de 44%.

O fosso são os custos de troca, não a química. As equipes da Ecolab vivem dentro das instalações do cliente, calibrando dosagem e auditando consumo. Trocar de fornecedor é arriscar uma contaminação ou um fechamento sanitário para economizar centavos — ninguém faz isso. Isso explica a retenção, mas há concorrentes sérios: o fosso não é intransponível.

Receitas históricas

$12.7B
2021
$14.2B
2022
$15.3B
2023
$15.7B
2024
$16.1B
2025
CAGR 5 años: +6%

De $12.7B a $16.1B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.

Para onde vai cada $100 de vendas

Receita $16.1B · FY2025

Custo das vendas$8.9B · 56%
Operação$4.4B · 27%
Impostos e outros$662M · 4%
Lucro líquido$2.1B · 13%

De cada $100 de vendas, $87 vão em custos e operação; sobram $13 de lucro líquido (13% de margem).

Catalisadores e riscos

Divisão de água crescendo dois dígitos, com meta de dobrar as vendas até 2030.

Expansão de margem: preços indexados à inflação enquanto custos de insumos se normalizam desde 2023.

FCF normalizado de $7,99 por ação sustenta dividendos crescentes — 33 anos seguidos de aumentos.

⚠️

Dívida de $7,4B contra apenas $0,6B em caixa: pouca folga se os juros subirem ou o FCF cair.

⚠️

Demanda cíclica em indústria e manufatura; uma recessão atinge os volumes na hora.

⚠️

Valor intrínseco de $109,95 deixa margem de segurança magra no preço atual; você paga por qualidade, não por desconto.

Nota do Charlie

Um bom negócio chato que cobra pedágio para te manter limpo. A empresa não é o problema, o preço é — comprar qualidade sem desconto limita seu retorno. Eu esperaria o mercado ter um dia ruim.

Análise · junho de 2026

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Aqui a gente não calcula um valor: Ecolab não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.

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