EMR
Emerson Electric
Industrial Híbrido
★ Qualidade 24/100Preço hoje
$152.82
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Do que é feito este negócio
O negócio
A Emerson é o sistema nervoso da refinaria: tirá-la exige parar tudo.
A Emerson vende automação industrial: software, instrumentos e sistemas de controle que mantêm refinarias, plantas químicas e fábricas rodando. Cobra pelos equipamentos e, cada vez mais, por software recorrente via AspenTech e National Instruments. No FY2025: $18,0B em vendas, margem bruta de 53% e $2,7B de FCF.
O controle de processos fica embutido em plantas que operam por 30 anos; trocar de fornecedor significa parar a produção e arriscar a segurança. Essa fricção de saída e a base instalada geram receita de serviço recorrente. Não é monopólio: Siemens, ABB e Honeywell disputam o mesmo terreno.
Receitas históricas
De $15.6B a $18.0B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $18.0B · FY2025
De cada $100 de vendas, $87 vão em custos e operação; sobram $13 de lucro líquido (13% de margem).
Catalisadores e riscos
Integração de AspenTech e NI: meta de levar software/digital a mais de 25% das vendas, com margens acima das do hardware.
Recompras e dividendo: 68 anos seguidos elevando o dividendo, capital devolvido sem parar.
Capex em eletrificação, LNG e semicondutores até 2027 abastecendo a carteira de automação.
Ciclicidade: vendas atreladas ao capex de energia e química; uma recessão industrial bate em cheio.
Dívida de $8,9B e caixa zerado depois da onda de aquisições — pouco colchão se os juros subirem.
Digestão de NI e AspenTech: integrações grandes destroem valor quando se complicam.
Nota do Charlie
“Vinte e sete vezes o fluxo por uma industrial que cresce 8,6% e rende 10% sobre o capital, com dívida líquida de três vezes. O modelo dá a ela menos de quinze. Os custos de troca em plantas que duram trinta anos são um fosso de verdade; o preço de hoje cobra por esse fosso e por outros dois que não existem.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Emerson Electric não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.