EPAM
EPAM Systems
Industrial Híbrido
★ Qualidade 10/100Preço hoje
$105.18
o que o mercado paga
Vale
$85.91
valor calculado do ciclo
O preço está 22% acima do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Manufatura + tecnologia
$63.31
por ação
Como é calculado
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Industrial Híbrido · frente a 35 comparáveis
Você paga 7.6x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 36.4x.
24% acima do que o Charlie acha que vale (5.8x) — você está pagando caro, olhando o setor ou não.
Por que Charlie dá 5.8x?
O múltiplo é quantas vezes o fluxo de caixa vale este negócio.
Um negócio comum do seu tipo vale 36.4x. Este cai a partir daí:
Risco de disrupção por IA. o negócio dele pode ser corroído pela IA no longo prazo.
Ciclicidade externa. depende de um ciclo (juros, recessão) que não controla.
Cresce 10% ao ano. o fluxo do ano que vem será maior que o de hoje.
Por isso vale 5.8x, menos que a média de 36.4x.
Por que Sobrevalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $10.90/ação × 5.8x de múltiplo mais $22.60 de caixa líquido = $85.91 de valor intrínseco. O preço atual de $105.18 está 18% acima do valor calculado — o mercado está pagando um prêmio sobre o que o modelo considera justo.
O preço está 22% acima do valor calculado. Você está pagando mais do que vale.
Comprar aqui reduz o retorno esperado e elimina a margem de segurança.
A próxima zona de entrada razoável começa em $81.61.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$68.73
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$81.61
-5% do Valor
🔴 Hoje
$105.18
-18% Valor
Sobrevalorizado
O mercado coloca um preço alto demais versus o que o negócio gera. A paciência é rentável aqui.
“O tempo é amigo da empresa maravilhosa e inimigo da medíocre.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
Aluga cérebros de engenharia por hora pra outras empresas construírem o software delas.
A EPAM projeta e programa software sob medida pra grandes empresas: bancos, seguradoras, companhias aéreas, mídia. Cobra por projeto e pelas horas faturáveis dos engenheiros. Faturou $5.5B em 2025, com margem bruta de 29% —típica de quem vende talento, não licença.
Os engenheiros entram dentro dos times do cliente e aprendem os sistemas por dentro, o que torna chato trocar de fornecedor. Mas no fim é um negócio de serviços: compete por custo de mão de obra e não tem uma vantagem estrutural difícil de copiar. O fosso existe, só que é estreito.
Receitas históricas
De $3.8B a $5.5B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $5.5B · FY2025
De cada $100 de vendas, $93 vão em custos e operação; sobram $7 de lucro líquido (7% de margem).
Catalisadores e riscos
Receita voltou a crescer em 2025: +~10% depois de dois anos parada.
Demanda por modernização com IA generativa pra reescrever sistemas antigos.
Diversificação de talento pra Índia e América Latina, reduzindo o peso do Leste Europeu.
Herança de talento concentrado na Ucrânia, Belarus e Rússia; a realocação amortece, mas não zera o risco geopolítico.
Negócio cíclico: quando a economia aperta, o cliente corta primeiro os projetos de tecnologia que dá pra adiar.
A mesma IA que traz demanda pode encolher as horas humanas de programação que ela fatura.
Nota do Charlie
“Um negócio bom sem fosso profundo merece um múltiplo comedido, e a ~5.8x o fluxo de caixa com crescimento de 10% não estão pedindo milagre. O perigo é pagar como se fosse monopólio por quem vende horas: aí você se machuca sozinho.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para EPAM Systems?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $81.61 — sem você precisar ficar olhando.
🔔 Me avise por e-mailGrátis · sem cartão
Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.