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Freeport-McMoRan
Commodities Cíclicas
★ Qualidade 41/100Preço hoje
$72.73
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Do que é feito este negócio
O negócio
Dono de uma das melhores rochas do planeta, a preço de mercado.
A Freeport-McMoRan extrai cobre, ouro e molibdênio. Suas joias são Grasberg, na Indonésia, e as minas nas Américas. Cobra o preço spot do cobre por libra — sem poder de fixação, só volume e custo. Receita de 2025: $25.9B.
O fosso não é a empresa, é a geologia. Grasberg é um dos maiores depósitos de cobre e ouro do planeta, e ninguém constrói uma mina dessas do zero — leva décadas e bilhões. Ainda assim, vende commodity: quem põe o preço é o mercado, não a Freeport.
Receitas históricas
De $22.8B a $25.9B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $25.9B · FY2025
De cada $100 de vendas, $91 vão em custos e operação; sobram $9 de lucro líquido (9% de margem).
Catalisadores e riscos
Transição energética: cada carro elétrico usa cerca de 3,5x mais cobre que um a combustão.
Contrato de Grasberg com a Indonésia vigente até 2041 garante a mina principal.
Expansão da lixiviação busca adicionar ~800M de libras de cobre por ano a baixo custo de capital.
FCF de apenas $1.1B e lucro líquido perto de zero — o ciclo do cobre castiga sem avisar.
Dívida de $9.4B contra caixa de $3.8B: alavancagem desconfortável numa queda de preços.
A Indonésia controla Grasberg via maioria estatal; o risco regulatório é permanente.
Nota do Charlie
“Pagar quase 7x por um negócio que não define seus preços e cresce 3% é razoável: a geologia de Grasberg é insubstituível, mas uma margem de 28% lembra que aqui quem manda são o cobre e a paciência, não a gestão.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Freeport-McMoRan não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.