GLOB
Globant
Dividendo / Fluxo de caixa
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Do que é feito este negócio
O negócio
Globant aluga exércitos de programadores latino-americanos pra digitalizar as grandes marcas.
A Globant vende engenharia de software e transformação digital: monta times de desenvolvedores (os 'Studios' e agora as cápsulas com IA) e cobra por projeto e por hora faturada. Faturou $2.5B com clientes como Disney, Google e Santander. O custo é gente, e por isso a margem bruta fica em 35%.
O fosso é raso. A vantagem é um celeiro de talento na América Latina mais barato que o dos rivais ocidentais, mais relações longas com clientes grandes. Nada disso impede outro de vender as mesmas horas de engenharia; o negócio depende de segurar as pessoas, não de um produto insubstituível.
Receitas históricas
De $1.3B a $2.5B em 4 anos — quase 1.9x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $2.5B · FY2025
De cada $100 de vendas, $96 vão em custos e operação; sobram $4 de lucro líquido (4% de margem).
Catalisadores e riscos
As cápsulas de IA para clientes: novo mix de serviços com preço melhor por projeto.
Expansão na Europa e na Índia pra diversificar além dos EUA.
Retomada do gasto corporativo em tecnologia depois da pausa de 2024-2025.
Negócio dependente de gente: a inflação salarial corrói a margem de 35%.
A própria IA que eles vendem pode baratear a programação e apertar as tarifas.
Exposição a moedas latino-americanas (peso argentino) enquanto reporta em dólar.
Nota do Charlie
“Vender horas de engenharia não merece múltiplo de software: cresce 17% mas fica com só 4% do que fatura. A pouco mais de 5 vezes o caixa livre você paga o crescimento, sem fosso incluído. Só quero saber quem vai levar os programadores embora, pra não estar por perto quando acontecer.”
Análise · julho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Globant não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.