JNJ
Johnson & Johnson
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 70/100Preço hoje
$275.23
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Do que é feito este negócio
O negócio
Bisturis, robôs cirúrgicos e moléculas patenteadas: cobra pra te operar e pra te curar.
Depois de desmembrar a Kenvue (marcas de consumo), a J&J virou um negócio puro de remédios e tecnologia médica. Vende medicamentos patenteados e equipamentos de centro cirúrgico pra hospitais e sistemas de saúde no mundo todo. Faturou $94.2B com margem bruta de 68% e transformou $19.7B em caixa livre.
A barreira vem das patentes com 20 anos de exclusividade e da confiança clínica: cirurgião não troca de instrumental por capricho. Reinveste perto de 20% das vendas farmacêuticas em pesquisa, o que abastece o próximo ciclo de produtos. Não é monopólio; é escala, marca e custo de troca.
Receitas históricas
De $94.9B a $98.0B em 4 anos. As vendas não decolam — o motor está estagnado.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $94.2B · FY2025
De cada $100 de vendas, $71 vão em custos e operação; sobram $29 de lucro líquido (29% de margem).
Catalisadores e riscos
OTTAVA, o robô cirúrgico da casa, entrando pra brigar com o da Vinci da Intuitive.
RYBREVANT ganhando espaço em câncer de pulmão como motor de crescimento farmacêutico.
62 anos seguidos aumentando o dividendo, sustentados por $19.7B de caixa livre.
Processos do talco: milhares de ações judiciais ainda sem valor final fechado.
Perda de patente do Stelara: os biossimilares já comem essa receita.
Crescimento real modesto após a saída da Kenvue; o pipeline precisa entregar.
Nota do Charlie
“Pagar 22 vezes o fluxo por um negócio que cresce 7% com margem de 68% e 62 anos distribuindo dividendo é preço de gente sensata. Pressa aqui não rende: a qualidade já está no preço, então esperar um ponto de entrada melhor é a jogada chata e certa.”
Análise · julho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Johnson & Johnson não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.