KOF
COCA COLA FEMSA SAB DE CV
Dividendo / Fluxo de caixa
Preço hoje
$109.37
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O negócio
Não é dona da fórmula secreta; é dona dos caminhões que chegam em cada mercadinho.
A Coca-Cola FEMSA é a maior engarrafadora do sistema Coca-Cola na América Latina. Ela não cria as marcas: compra o xarope concentrado, engarrafa e distribui para milhões de pequenos pontos de venda. Faturou $14.4B com margem bruta de 46% e lucro líquido de $1.2B.
O ativo de verdade é a logística: uma rede de distribuição densíssima que alcança bares e mercadinhos onde ninguém mais quer entregar. Os direitos territoriais exclusivos com a The Coca-Cola Company protegem o negócio, mas dependem dessa relação. Não é um fosso inexpugnável —o concentrado não é dela— só que refazer essas rotas leva décadas.
Receitas históricas
De $9.5B a $14.4B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $14.4B · FY2025
De cada $100 de vendas, $91 vão em custos e operação; sobram $9 de lucro líquido (9% de margem).
Catalisadores e riscos
Plataforma digital B2B (Juntos+) digitalizando pedidos de mais de 1 milhão de lojas.
Crescimento de volume no Brasil e na Colômbia, seus mercados de maior expansão.
Geração de caixa estável que sustenta e faz crescer o dividendo.
Reporta em pesos mexicanos; desvalorizações do MXN, BRL e ARS corroem o resultado em dólar.
Impostos e regulação sobre bebidas açucaradas em vários países.
Dívida de $3.5B contra caixa de $1.4B; depender do concentrado da Coca-Cola limita o poder de preço.
Nota do Charlie
“Pagar menos de 10 vezes o fluxo de caixa por uma máquina de distribuição que cresce dois dígitos não pede muita imaginação. O fosso está nos caminhões, não na receita —e caminhão não sai de moda tão rápido.”
Análise · agosto de 2026
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.