MDLZ
Mondelez International
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 19/100Preço hoje
$61.28
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Do que é feito este negócio
O negócio
Oreo é um século de hábito vendido a 70 centavos o pacote.
A Mondelez vende snack em 150 países: biscoito Oreo e belVita, chocolate Cadbury, Milka e Toblerone. Faturou $38.5B em 2025 vendendo produto de impulso a 70 centavos o pacote, bilhões de vezes. A margem bruta de 28% vem do volume, não de preço premium.
As marcas carregam um século de hábito atrás. As pessoas pedem Oreo, não 'biscoito de chocolate' — e isso compra espaço na gôndola que um concorrente novo não consegue. Mas o fosso é raso: marca branca avança quando o bolso aperta, e o cacau não entende de lealdade.
Receitas históricas
De $28.7B a $38.5B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $38.5B · FY2025
De cada $100 de vendas, $94 vão em custos e operação; sobram $6 de lucro líquido (6% de margem).
Catalisadores e riscos
Pricing power em emergentes: Índia e Brasil crescem dois dígitos e já são ~40% das vendas.
Dividendo crescente sustentado por $3.2B de FCF, com payout confortável.
Normalização do cacau após os picos de 2024-2025 expandiria a margem bruta dos atuais 28%.
Dívida de $17.2B contra caixa de $0.0B — sem colchão, tudo depende do fluxo operacional.
Cacau e açúcar comprimem margem; 28% de bruto é magro para uma marca de consumo.
GLP-1 e a onda anti-açúcar ameaçam o volume de snack indulgente no longo prazo.
Nota do Charlie
“Pagar 8.26x por marcas centenárias que se vendem sozinhas na gôndola é um preço sensato para um negócio de volume que cresce 8% — o fosso não é profundo, mas nesse múltiplo ninguém te pede que seja. A paciência aqui custa pouco.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Mondelez International não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.