MSFT

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Microsoft

SaaS Recorrente

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Do que é feito este negócio

79qualidadeRentabilidadeFossoBalançoPoder de preçoReinvestimento

O negócio

A Microsoft é o sistema operacional do trabalho: ninguém sai sem pagar assinatura.

A Microsoft cobra assinaturas recorrentes de software (Office/Microsoft 365, Windows) e aluga poder de computação na nuvem com o Azure. Faturamento de US$ 331,8 bi e US$ 67 bi de geração de caixa livre. A monetização do Copilot (seu assistente de IA) mal começou a somar em cada licença.

Trocar de Office ou de Azure sai caro: são anos de arquivos, processos e gente treinada. Virou padrão corporativo, não questão de gosto. O Azure cresce grudado nesses mesmos contratos empresariais, então o negócio se vende sozinho.

Receitas históricas

$198.3B
2022
$211.9B
2023
$245.1B
2024
$281.7B
2025
$331.8B
2026
CAGR 5 años: +14%

De $198.3B a $331.8B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.

Para onde vai cada $100 de vendas

Receita $331.8B · FY2026

Custo das vendas$106.4B · 32%
Operação$70.2B · 21%
Impostos e outros$21.5B · 7%
Lucro líquido$133.7B · 40%

De cada $100 de vendas, $60 vão em custos e operação; sobram $40 de lucro líquido (40% de margem).

Catalisadores e riscos

Copilot aumenta o preço por usuário do Microsoft 365 sem custo extra de venda.

Azure segue crescendo ~30% puxado por cargas de IA.

Capex de IA (US$ 62,7 bi) é transitório; ao normalizar, o caixa livre dispara.

⚠️

O capex em data centers pressiona a margem se a demanda por IA decepcionar.

⚠️

Pressão antitruste na Europa e nos EUA sobre a venda casada de produtos.

⚠️

Google e Amazon brigam forte na nuvem; a vantagem do Azure não é absoluta.

Nota do Charlie

Um negócio com 68% de margem crescendo 14% não sai de graça a 31 vezes o caixa. Você paga preço justo por qualidade rara. Não espere desconto na melhor carteira da sala.

Análise · julho de 2026

Quer acompanhar Microsoft?

Aqui a gente não calcula um valor: Microsoft não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.

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