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NEUROCRINE BIOSCIENCES INC
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 62/100Preço hoje
$161.50
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Do que é feito este negócio
O negócio
Um único comprimido acalma tremores involuntários — e quase o negócio inteiro depende dele.
A Neurocrine cria e vende remédios para o sistema nervoso central. O carro-chefe é o Ingrezza, comprimido contra a discinesia tardia (movimentos involuntários causados por antipsicóticos), que responde pela maior parte dos $2.9B de receita. Cobra por receita, com margem bruta de 98% porque produzir a molécula custa quase nada.
O moat é uma patente e anos de trabalho clínico, não uma muralha permanente. Na discinesia tardia divide o mercado com o Austedo, da Teva; são basicamente dois competidores. O Crenessity, novo remédio para hiperplasia adrenal congênita, começa a diversificar, mas a dependência do Ingrezza continua sendo o calcanhar de aquiles.
Receitas históricas
De $1.1B a $2.9B em 4 anos — quase 2.6x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $2.9B · FY2025
De cada $100 de vendas, $83 vão em custos e operação; sobram $17 de lucro líquido (17% de margem).
Catalisadores e riscos
Lançamento do Crenessity (aprovado em dez-2024) para hiperplasia adrenal congênita, mercado sem rival direto.
Pipeline em esquizofrenia (NBI-1117568) e depressão, com resultados nos próximos anos.
Crescimento das receitas do Ingrezza mantido em 26% ao ano.
O Ingrezza concentra a esmagadora maioria das vendas: um só produto sustenta a empresa.
A patente do Ingrezza expira no início da próxima década; chegam os genéricos.
Os estudos do pipeline podem falhar e apagar anos de expectativa.
Nota do Charlie
“Pagar 19x por um negócio que cresce 26% com margem de 98% é uma conta convidativa. O problema é que quase tudo pende de um comprimido, e patente não dura para sempre. A qualidade existe; a fragilidade também.”
Análise · agosto de 2026
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.