NU
Nu Holdings
Fintech Híbrida
★ Qualidade 69/100Preço hoje
$15.37
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De onde vem o valor?
Este negócio não é uma coisa só: seu valor se forma somando partes, e cada uma se avalia diferente.
o balanço do banco: vale pelo que rende sobre seu capital.
a franquia fora do balanço: clientes, marca e dados que não aparecem no balanço.
O banco rende 33% sobre seu capital — por isso essa parte vale mais que seu valor patrimonial.
Do que é feito este negócio
O negócio
Um banco sem agências: 120 milhões de clientes rodando num servidor.
O Nu é um banco 100% digital no Brasil, México e Colômbia: cartão de crédito, conta, empréstimo e investimento pelo celular. Ganha com juros do crédito, taxa de intercâmbio dos cartões e tarifas. Faturou $15.8B com lucro líquido de $2.9B.
Sem agência, atender um cliente custa uma fração do que um banco tradicional gasta. Esse custo baixíssimo somado a 120 milhões de usuários cria uma base de dados de crédito que ninguém mais tem na região. Cliente novo custa pouco e rende mais com o tempo.
Receitas históricas
De $1.7B a $15.8B em 4 anos — quase 9.3x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $15.8B · FY2025
De cada $100 de vendas, $82 vão em custos e operação; sobram $18 de lucro líquido (18% de margem).
Catalisadores e riscos
México e Colômbia: o ARPAC (receita por cliente) ainda é fração do brasileiro e vem subindo.
ROE de 33% com receita crescendo cerca de 75% ao ano.
Licença bancária no México destrava captação mais barata.
Inadimplência acima de 90 dias em 6,6%: se o Brasil esfriar, a mora aperta.
Concentração pesada no Brasil; México e EUA ainda são aposta.
Bancões e outras fintechs cortando tarifas pra defender espaço.
Nota do Charlie
“Um banco que rende 33% sobre o capital e cresce 75% é coisa rara. O preço já paga adiantado a expansão mexicana; se o Brasil tossir, você pagou o crescimento futuro a preço de hoje.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Nu Holdings não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.