OMAB
Central North Airport Group
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 79/100Preço hoje
$99.72
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Posição de monopólio
Esta empresa tem uma vantagem competitiva tão forte que é praticamente impossível de replicar pelos concorrentes.
Do que é feito este negócio
O negócio
Todo passageiro que pousa em Monterrey paga aluguel pro céu do norte do México.
A OMA opera 13 aeroportos no centro-norte do México sob concessão do governo, tendo Monterrey como joia. Ela cobra duas vezes pelo mesmo viajante: uma taxa por passageiro das companhias aéreas e outra das lojas, estacionamento e hotéis dentro do terminal. Receita de $0.9B e fluxo de caixa de $0.4B.
A concessão federal vale até 2048 e dá monopólio legal sobre cada aeroporto que administra. Ninguém constrói uma pista concorrente do lado; o governo escolhe quem opera e já escolheu. Monterrey, coração industrial do México, garante tráfego que não depende de turismo de praia.
Receitas históricas
De $0.4B a $0.9B em 4 anos — quase 2.3x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $887M · FY2025
De cada $100 de vendas, $66 vão em custos e operação; sobram $34 de lucro líquido (34% de margem).
Catalisadores e riscos
O nearshoring (fábricas se mudando pro México) engorda o tráfego de Monterrey ano após ano.
Revisão de tarifas a cada cinco anos que define o teto de cobrança por passageiro.
FCF de $0.4B que banca dividendos crescentes com caixa livre sobrando.
O regulador define as tarifas a cada cinco anos; uma revisão dura corta margem de uma vez.
O peso mexicano: reporta em pesos, cobra em dólar, e o câmbio morde.
Acapulco foi destruída pelo furacão Otis em 2023; o litoral segue como um passivo climático.
Nota do Charlie
“Um monopólio com contrato assinado até 2048 crescendo 20% não se acha na esquina. Pagar 19x o fluxo de caixa por isso é preço que homem paciente assina sem suar.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Central North Airport Group não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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